易主股暴涨的5条军规——读懂“朦胧美”投资学
1，市值规模。30—60亿元之间为佳，当然是越小越好啦！因此，神州高铁这般市值达270亿元的大家伙不受待见，就可以理解了。
2，新老板实力。如IDG、银亿系背景雄厚，关注度当然高。宝莫股份的新老板是搞房地产的四川万腾，想象空间一般，复牌后股价表现也没那么抢眼。
3，重组预期。重组当然是易主股的核心逻辑点。但如从预期强弱看，应着重关注重组夭折过的公司，比如香梨股份、河池化工等。
4，大股东成本。夺取控股权成本是不同滴。砸钱越多，自然动力越大。比如，窝窝团老板徐茂栋29亿买的天马股份、天津柚子等PE32亿入主的宏磊股份，当然更易受追捧。
5，热门概念。比如国资改革背景下的混改概念，河池化工、银鸽投资、襄阳轴承都归属此类。
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说到近期的二级市场热点，由四川双马引领的易主股是当之无愧的网红。今天，“浙江资本圈”（capitalzj）戴上老花镜，来集中扫描一下易主股的投资逻辑。
“外行看热闹，内行看门道”。A股的投资者总是热衷打听各类消息，然后通过各种渠道去多方求证，自以为掌握了确切消息便笃定下单，结果总是事与愿违。
事实上，“浙江资本圈”十多年的投资经历告诉我们：模糊性是绝对的、普遍的，而精确性则是相对的。从来没有什么确切的消息，有的只是千锤百炼之后的投资逻辑。
雾里看花水中望月，说的就是这种朦胧美。
言归正传。易主股的大逻辑非常清晰：控制权的转移，是重组一揽子计划的第一步，第二步一定是适时注入资产。
目前，因重组新规等掣肘资产注入暂时受阻，但市场的智慧与资本的力量一定会拼死突围，正所谓“上有政策、下有对策”。
但有了大逻辑，没有好故事，是万万不能的。“浙江资本圈”两天前对四川双马的逻辑剖解（回复“四川双马”查看文章），虽然发得稍晚了一些，但内在的逻辑推演得到诸多读者的认可。在故事大王IDG的推动下，四川双马才得以一骑绝尘。
可是，IDG这样的国际大鳄能有几个？！让我们移步看看另一只新兴股河池化工。今年4月，宁波银亿系出资8.5亿元将央企背景的河池化工纳入麾下，由此镶上了混改的概念。复牌两天之后，河池化工停牌筹划重组。
停牌期间，公司宣布，将通过发行股份方式向银亿控股及其关联方购买全球排名靠前的某传感器制造商100%股权，并募集配套资金。
不料，6月份《重组办法》征求意见稿出炉，公司在7月10日宣布重组终止，且承诺6个月内不再筹划重组事项。
但短暂停歇之后，河池化工的股价走势是这样滴：
资本市场，实力说话。河池化工的操盘人是谁？低调的宁波富豪熊续强，目前掌控 3 家上市公司。2012年，银亿将房地产业务置入ST兰光完成借壳上市，更名银亿股份。
2014年3月，银亿控股通过收购控制了康强电子19.72%股权，成为新任实际控制人，但其后一度失去了对董事会的控制权，还被泽熙抢下重组主导权。不过，在泽熙案事发之后，银亿系持续增持康强电子，重掌控制权。
算式列示：河池化工的朦胧美=大股东背景+混改+强劲的重组预期。
最新的助燃剂是，河池化工10月25日公告，为进一步完善及优化公司现有经营业务结构，对现有资产和业务进行整合，公司决定将母公司拥有的除对河化公司、河化贸易公司、河化安装维修公司的长期股权投资以外的全部资产及负债划转至全资子公司河化公司。资产腾挪，自然是重组的前奏。
这两天，另一个股票也极受关注——司尔特。公司10月24日公告，控股股东宁国农资转让25%控股权，自然人袁启宏将成为新老板。
蹊跷之处在于，标的股份的转让价格为8.80元/股，低于司尔特停牌前的收盘价9.58元。在壳费市场“起步价”5亿元的A股市场里，司尔特大股东打折甩卖颇不寻常。由于存在价差，司尔特当然会受到追捧，复牌后已两个涨停板。
背后的逻辑又是什么？请注意，在本次转让后，宁国农资及其一致行动人还剩下13.29%的股权。说白了，宁国农资不得在后市的股价上涨中把这钱给挣出来？！
算式列示：司尔特的朦胧美=重组+壳费回收预期
当然，市场主流还是大幅溢价的控股权转让，壳费特征非常明显。比如，国栋建设大股东转让控股权，股权转让的溢价约70%；科林环保实际控制人让位，转让的溢价逾50%；栋梁新材易主，交易的溢价近50%。
然而，大家都是易主股，走势可并不一致。比如，神州高铁10月24日宣布，实际控制人文炳荣转让17.77%股权后退位，北京市海淀区国有资产投资经营有限公司将为第一大股东，公司将无控股股东、实际控制人，但股票复牌后仅收获一个涨停板。
相比之下，泸天化的走势强劲地多，其实它的控股权转让只是左手倒右手，从泸天化集团转投工投集团而已。
这是为什么呢？“浙江资本圈”为大家总结了，“易主股暴涨的5条军规”：
1，市值规模。30—60亿元之间为佳，当然是越小越好啦！因此，神州高铁这般市值达270亿元的大家伙不受待见，就可以理解了。
2，新老板实力。如IDG、银亿系背景雄厚，关注度当然高。宝莫股份的新老板是搞房地产的四川万腾，想象空间一般，复牌后股价表现也没那么抢眼。
3，重组预期。重组当然是易主股的核心逻辑点。但如从预期强弱看，应着重关注重组夭折过的公司，比如香梨股份、河池化工等。
4，大股东成本。夺取控股权成本是不同滴。砸钱越多，自然动力越大。比如，窝窝团老板徐茂栋29亿买的天马股份、天津柚子等PE32亿入主的宏磊股份，当然更易受追捧。
5，热门概念。比如国资改革背景下的混改概念，河池化工、银鸽投资、襄阳轴承都归属此类。
或许有小伙伴会说：这不还是雾里看花？“浙江资本圈”说的就是朦胧美啊！大伙看看吧，永大集团、壹桥股份等重组股，高管人马都换了，重组底牌都亮出来了，反而没有人气了。