$汇川技术(SZ300124)$ 关于汇川股价，个人一些分析，仅供参考

1、财务是否暴雷或造假？

可能性不大，汇川业务非常分散，主要供应商和客户其实也很分散，单项业务对汇川整体的影响都非常有限，目前最大的工控和新能源也只各自占30%的营收，工控业务比较稳定，新能源虽然弹性很大，但贡献业绩有限，一两家车企对汇川的印象不大，考虑汇川长期在A股极优秀的财报和数据公布口碑，也不支持暴雷说

2、业绩增速放缓

是的，汇川面向的是国内整个制造业，全行业艰难的前提下，汇川也很难独好，整个工控从去年开始就是萎缩的，今年依然处于周期寻底过程，汇川依然维持营收增长，利润不减已属难得。但这对于基本面的打击也是实实在在的，我认为这也是今年股价不振的主因

3、打压股价幕后真凶

个人认为是外资，从持仓看，已经从最高位6.24亿股减到目前5.7亿左右，减仓8-9%，看似不大，但如没有承接资金，也足够把股价砸出一个坑

4、分拆对股价的影响

之前已经分析过，分拆行为本身并无问题，长期利好公司发展，但具体到本次资本操作层面，则是一个明显利空，完全无视老股东利益的分拆手段致使很多长线资金退出，是本次汇川股灾的另一个直接原因，汇川从过去那种股灾大盘稳定器已经变成弱于大盘。

5、此次股价底部

讨论短期的股价毫无意义，这里只做定量的分析，毕竟从各项指标看汇川估计已经跌到10年新低，继续新低的可能性也非常大，但如果对汇川进行一个简单估值，也很好计算，汇川今年的业绩预计在53-58亿之间，按50亿算，估值取蓝筹同类公司的下限20（宁德18倍，byd24倍）。因为汇川目前依然具有成长属性，以一个成熟的分红类蓝筹股进行估值并不可取，所以合理市值下限50x20=1000亿，以目前27亿股本计算，就是38块。

最后，其实除了以上几点，这次汇川自己的股灾的大背景是整个A股市场的风暴，在流动性稀缺的同时大盘风格切换，红利股和成长股在这个跷跷板的两头，汇川成为一只主要受害者是顺理成章的。股价企稳和爬升预计也会远远慢于之前几次，这里需要两个先决条件：1、市场流动性重回宽松，2、汇川自己的业绩走出来从回20+的增长。而这两点目前看起来都非常困难。我想这也是一些看明白的长线资金这次毅然决然离开的理由吧。

说了这么多悲观的看法，心理按摩的有没有呢，其实也有，就是汇川这种公司它既不太可能造假暴雷，也更不会那天就st退市，在看得见的未来，它始终会在这里，我昨天小红书上搜了一下汇川的工作情况，一个突出的感觉是汇川工作很辛苦，再就是收入最高，远远超过国内同行。考虑到汇川现在并不是一家吃投资人资金的小公司，能说明什么不言自明。