今年10月19号，我有幸收到雪盈证券的邀请，到深圳参加了【雪盈证券海外投资分享沙龙】，在活动中受到大佬 @woody1234 的启发，在平常的华宝油气场内外套利中引入XOP对冲，听完之后简直是耳目一新，犹如醍醐灌顶。
废话不多说，先回顾一下华宝油气的场内外折价套利的怎么操作的吧。
套利日记
2019年11月08日 晴
早晨吃过早餐，已经是9点25分了，别问我为什么不用上班，我就是不用上班，这辈子都不可能去上班的，哦，走题了，打开集思录看了一下华宝油气的折溢价数据，发现昨晚SPSIOP指数大涨2.19%，今天华宝油气折价1.75%，折价套利大法又可以开始搞起了。我在银河证券app里面赎回了160000份华宝油气，当前场内交易价格是0.393元，而预估净值是0.4008，如果今晚美股市场不涨不跌，我就赚(0.4008*(100%-0.5%)-0.393)*160000=927.36元了（那个0.5%是赎回手续费啦）。
2019年11月11日 多云转晴
今天是双十一，我没什么想要买的（其实是因为穷）。早上9点28分，打开银河证券app一看华宝油气场内价格0.392，预估净值为0.402，而昨晚美股SPSIOP指数收盘涨了0.57%，华宝油气的折价扩大到2.49%，我在场内以0.392的价格买回160000份华宝油气，这一轮折价套利完美吃到大肉
以上数据在集思录可以查询到：网页链接
我来算一下上面这两天套利的收益：
(0.402*(100%-0.5%)-0.392)*160000 = 1278.39(元)
再来看一下这个翻车版本的套利例子：
2019年12月13日 晴
早晨吃过早餐，已经是9点25分了，打开集思录看了一下华宝油气的折溢价数据，发现昨晚SPSIOP指数3.91%，今天华宝油气折价1.57%，机智的我又可以来套利了。我在银河证券app里面赎回了160000份华宝油气，当前场内交易价格是0.387元，而预估净值是0.3945，提交来赎回申请后，我就去学我的英语了，坐等晚上美股收盘吃肉。
2019年12月16日 多云有雾霾
过了一个轻松愉快的周末，迎来了星期一，但是我不用上班，羡慕吧！一大早起床看了一眼美股的收盘数据，昨晚美股SPSIOP指数收盘暴跌-2.31%，哦豁，这下完蛋了，折价套利准备翻车了！！！
早上9点28分，打开银河证券app一看华宝油气场内价格0.386，预估净值为0.3839，华宝油气的折价跌没了，变成了溢价0.26%。没有办法，按照套利步骤，开盘以0.386的价格买回160000份华宝油气。
以上数据在集思录可以查询到：网页链接
我来算一下上面这两天套利的收益：
(0.3839*(100%-0.5%)-0.386)*160000 = -643.12(元)
这次套利血亏643.12块钱，亏大发了。
折价套利流程梳理
用XOP对冲掉SPSIOP大跌的风险
套利失败一般是由于晚上美股市场中SPSIOP指数大跌，而导致折价消失，折价消失后，第二天就只能关灯吃面了。
怎么样才能规避SPSIOP指数大跌风险？当然是做空SPSIOP了，然而SPSIOP是一个指数，并不能直接交易，但在美股里面有一个叫XOP的基金，代码也是XOP，它和华宝油气一样，都是跟踪SPSIOP的指数基金，那样就可以通过卖空XOP来对冲掉SPSIOP的风险了～
那么，引入XOP后的套利操作流程应该是这样：
1. 北京时间早上4点55分（夏令时就是3点55分）打开手机看看XOP是不是大涨，一般大涨超过就会导致折价出现，或者直接去@woody1234的网站（网页链接）上面看看动态估算的折价是不是超过0.5%了。
2. 如果估算的折价超过0.5%，在美股临近收盘时，卖空400股XOP，然后继续睡觉。
3. 睡到早上9点起床，刷牙洗脸吃早餐，9点25分时，打开银河证券app，在A股集合竞价时(9:25-9:30)现价买入160000股华宝油气，同时在【场内基金】菜单里面赎回160000股华宝油气（被赎回的华宝油气份额要持有大于或等于7个自然日，否则赎回费是1.5%）。
4. 第二天早上4点55分，有三种情况：
A. XOP大涨，再卖空400股XOP，等第二天A股开盘继续买入320000份华宝油气，同时赎回160000份华宝油气（赎回320000也是可以的，但是赎回的份额必须持有7天以上，不然手续费收1.5%）
B. XOP不涨不跌或者涨跌幅很小，XOP不操作，第二天A股开盘继续买入160000份华宝油气，同时赎回160000份华宝油气。
C. XOP大跌，买回400股XOP
5. 如果持续折价，每天根据上面的步骤动态调整XOP的空头仓位和新增的华宝油气仓位，保证每卖空100股xop，都要买入40000股华宝油气来做对冲。
6. 当折价消失甚至变成溢价时，清仓所有的XOP空头和新增的华宝油气多头，这样就能把折价吃到嘴里了！
对冲折价套利的实操记录
从12月17日开始，华宝油气出现了持续的折价，所以我也做了一顿猛如虎的操作：
下一篇我再慢慢算一下赚了多少钱～太多订单了，算得我脑壳疼