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制造业公司一是扩产，二是研发，都需要大量的资本投入。且这种投入无法像水电一样在很长的时间内有较为确定的资本回报。我亲眼所见川投能源几十亿投资的新光硅业打了水漂。
但A股的制造业公司大家炒得很欢，核心在于某个阶段他的利润确实是爆发式增长。但就算爆发式增长，我也不会按增长率和PE给估值。但线性外推的人会。引用：
2024-02-04 09:10制造业为主的A股不分红从逻辑上来讲很容易理解，不需要科普。本身就是这些行业现金流也一般，二来扩张的确非常消耗资本，哪里还有钱分红。给大量这样的公司高估值，对于我们整体经济是有利的，等于给制造业提供资本，增加我们制造业的竞争力。但高估值买入这些制造业，对投资者是致命的。看看消费...