【声 明】
本人没有证券从业人员资格，也非金融专业毕业，不向任何人荐股或评论大盘，投资业绩也差的不成样子，曾经48块买过中国石油，50块买过创业板B，4块买过中弘股份，……。所有文章均为自己的笔记，仅供自己闲暇时翻阅，起个备忘录的作用。
【正文】
2018年小散们的日子都不好过，上证指数已经跌到20年均线附近，外有贸易战，内有股权质押，看起来情势危急啊。贸易战也不是一时半会的事情，在如此危情时刻，内部问题不解决也不行啊。
今天中国十年期国债收益率为3.56，对应股票PE为28倍。沪深全市场3556只股票PE中位数为30倍。也就是说，炒股的跟买国债的相比，承担了更多的风险，不但没有得到应有的奖励，还受到了罚2倍PE的处罚。这种估值水平，跟现在美国股票差不多。也就是说，理性的话，我们应该跟美国股票一样筑顶，然后跌下来。但这么一跌，股权质押的系统性风险就爆了。也就是说，本应下跌的股市，被股权质押给绑架了，你再跌我死给你看。
到底怎么解决呢？2万亿场内质押可不是一个小数目，解决起来需要时间，也需要多头并进。其实说是2万亿市值的股票，按4折的平均质押率计算，大股东拿走的资金，也就八千亿左右。我想，机构们总归是比小散专业能力强一些，那些什么资管计划啊，专项基金啊，总会选择一些质地较好的质押股票接下来。假设机构们接走一半，那么眼前需要小散们马上接下来的，可能也就四千亿左右。
这四千亿是资金，对应的质押股票可能是一万亿市值。接下四千亿的话，大股东这一万亿就会全部解除质押。考虑到整个市场所有大股东全部解除质押过于严格，并且之后大股东也会有新的资金需求再次质押，为了简单起见，就算是现有质押股票全部解押吧。
在跟外人打架之前，总不能后院起火吧？到底应该怎么折腾目前的行情呢？总得要有一波让大家都认可的反弹，一是缓解质押爆仓的燃眉之急，二是燃起小散的接盘热情啊。偏偏这个时候，美股又陷入调整，吓的小散夺路而逃。我想，在美股急跌段，我们先稳住横盘震荡的好，坚决守住2500点就好。
等美股过了急跌段，进入阴跌段，我们再搞个有气势的反弹出来，小散的接盘欲望也就起来了。反弹的顶点是谁也猜不到吧，但我想，如果能超越年线并站住几天，激发小散接盘热情的效果就很好了。这样一搞，或许2018年就过去了，苦了一年的小散们，总算是能过个安宁详和的春节了。
拉上去一个反弹，问题只是得到了暂时的缓解，等反弹到比较好点的位置，券商开始平仓，这个时候大家都有热情，市场活跃，交易量也大，卖一波跌一段，反弹一下再卖一波再跌一段（这一年，美股可能也是跌的)，花一年的时间，四千亿不出意外应该是接完了，（大概率地，明年的经济增速，会比今年更低一点。）或许，2019年就这么过去了。到明年下半年，质押股票的系统性风险，总算是消除了，券商们的报表，终于好看了。
既然质押股票的系统性风险得到解决，大盘就没有理由不上涨啊。所以，可能有一波相对较大的，市场自发性的反弹行情出现，市场重新活跃，交易量放大。这个时间点，就是质押风险得到解决以后，或许就是2019年下半年或2020年上半年。
还有机构们接走的那四千亿质地稍好的质押股票，在他们手上也拿了至少一年了，机构们也是有兑现需求的。面对如此大的反弹，我想机构们总会选择兑现的。同样卖一波跌一段，反弹一下再卖一波再跌一段，花一年的时间，四千亿不出意外也应该是接完了。
到此，场内股权质押的风险才算是完全消除，可以开启一场波澜壮阔的大牛市了。至于这个大牛市的逻辑，或许就是为了接下场外那些质押股票吧，谁知道呢。
简单归纳，就是下面这个图了，这些逻辑，有一定的合理性吗？这个还需要慢慢思考完善，简记之。
【上图的线都是随便画的，请忽略细节】