安琪酵母公司是亚洲第一全球第三大酵母公司
提价催化动销旺盛，推动一季度超预期。分业务来看，2021年Q1酵母及深加工业务/制糖/包装/奶制品/其他业务分别实现收入21.2/1.40/0.98/0.13/2.62亿元。分地区来看，境内/境外分别实现收入19.1/7.2亿元，分别同比增长36.2%/17.2%，公司在海外市场持续渠道下沉，拉动收入稳健增长。分渠道来看，线下/线上分别实现收入16.6/9.7亿元，分别同比增长16.8%/63.2%。一季度公司新增700个经销商，净增373个经销商。由于糖蜜价格上涨，公司陆续对酵母产品进行提价，2020年11月公司对海外产品提价5%-6%，近期对海外进行第二轮和第三轮提价，合计提价幅度为10-20%。2021年1月公司对国内YE提价7%-8%，3月初对国内B端大包装产品提价5%-10%，YE和国内大包装产品合计收入占比超40%。一季度公司酵母动销旺盛，提价驱动收入增长超预期，利润端受益于费用率收缩实现快速增长。今年产品提价预计可以覆盖糖蜜价格上涨带来的成本上升