贝斯特:极度低估的创业板氢能源燃料电池股,目标价52元(更新)

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一、创业板所有公司中最低估的成长股

贝斯特2021年第一季度净利润0.6亿,预期全年净利润2.5亿。明年新增产能投产,预估明年净利润3.5亿。该公司截止8月6日总市值46亿,动态PE仅18倍,明年动态PE仅13倍(作为对比,创业板截止8月3日平均市盈率为70倍),几乎是创业板所有公司中估值最低的非周期性成长股。

二、具有新能源汽车概念

(一)贝斯特产品还包括氢燃料电动涡轮压缩机壳体、氢燃料电动压缩机全铣叶轮、轴承盖以及功能部件等新能源汽车零部件等。

(二)贝斯特控股子公司赫贝斯是特斯拉长期零配件供应商。贝斯特自身已通过特斯拉审核组的现场审核,获得供应商资格,并于2020年2月份正式取得特斯拉供应商代码,公司与特斯拉签订了《汽车零部件产品及服务框架合同》。

(三)贝斯特主要产品包括适用于燃油汽车及混动动力汽车的涡轮增压器精密轴承件、涡轮增压器叶轮、涡轮增压器中间壳、涡轮增压器压气机壳、发动机缸体等汽车零部件。

贝斯特目前已成为世界著名涡轮增压器和汽车发动机相关制造企业盖瑞特、康明斯、博马科技的全球供应商,博格华纳、皮尔博格、长春富奥石川岛、上海菱重、三菱重工、宁波丰沃的国内供应商。

根据浙商证券研究所的行业分析报告,未来几年,我国涡轮增压器配给率将持续大幅增长,到2025年,传统车型的涡轮增压器配给率将超过70%,混合动力车型涡轮增压器配给率超过85%,因此,贝斯特未来几年面对的是一个增量赛道。

三、具有工业机器人概念

(一)贝斯特自主研发了人工智能缺陷视觉识别分选工作站、数控双工位转台、全自动去毛刺工作站、具有感知和自适应功能的全自动智能夹具等产品,实现了机械加工的自动、高效、智能化以及无人化、少人化。

(二)贝斯特还向日本和德国等国际知名机床商提供工装夹具产品,也是目前中国工装夹具产业中的主要供应商之一。

(三)在生产自动化系统项目上,公司与上汽通用汽车有限公司签订“加工系统自动化改造合同”,为客户实现从手工线作业到自动化作业、从自动化生产再到智能化生产的转型升级提供了卓有成效的解决方案,切实为客户乃至行业提高生产效率、产品质量以及降低人力资源成本作出了贡献。

四、参股公司无锡旭电股未来或单独上市

贝斯特持有无锡旭电20%股权,贝斯特的大股东持有无锡旭电的其它股权。

无锡旭电生产的曝光设备主要应用于PCB、FPC、LCD、TP、IC载板等黄光图转制程,属于电子装备领域的光电科技公司。该公司2020年度实现营业收入6979.49万元,实现净利润2,739.05万元。该公司未来或单独上市。

根据该公司的高成长性,以及所属光电行业具有高估值的情况,无锡旭电未来几年一旦上市,其估值或超50亿,贝斯特所持股权届时或超10亿。

五、新增产能预期年均净利润1.05亿

贝斯特可转换公司债券于2020年11月23日起在深交所上市,所募集资金将用于“年产700万件新能源汽车功能部件及涡轮增压器零部件建设项目”的建设。该项目预期年均净利润1.05亿,预计2022年3月底验收投产。

六、业绩预估

贝斯特今年第一季度营业收入2.72亿,同增48%;归母净利润0.6亿,同增89%。

因该公司下半年业绩一般好于上半年业绩,所以预估其今年净利润为2.5亿,同比增长41%;明年因新增产能投产,预估明年净利润为3.5亿,预估同比增长40%。

综上,贝斯特近几年的净利润年均增长率约40%,具有绩优成长股的特点。

七、市值预估

贝斯特截止2021年8月6日总市值46亿,以今年预估净利润2.5亿计算,目前的动态市盈率仅为46/2.5=18倍。以明年预估净利润计算,目前的动态市盈率仅为46/3.5=13倍。

鉴于贝斯特具有小盘绩优成长股的特点,应当享有较高的估值溢价;并且目前创业板的平均市盈率高达70倍,本文基于谨慎原则暂按30倍对贝斯特进行估值,则贝斯特未来一年的预估总市值为3.5*30=105亿,预估股价为105/2=52.5元,相较8月6日贝斯特收盘价23.19元,大约有126%的预期涨幅。


八、风险提示

原材料涨价风险,行业竞争加剧风险,项目达产不及预期风险,或生产经营过程中的其它不可预见的风险。

九、特别提示

(一)本文仅分享信息和逻辑,即收集信息和数据,合乎逻辑地分析相关公司的业绩和市值变化趋势;但对相关结论不做任何承诺或保证。

(二)本文不作为任何投资建议;对所涉及标的不作买卖推荐;凡据此买卖,风险自负。

(三)本文不预测所涉及股票的短期股价波动。

(四)股票评级:A-。

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欢迎阅读本人2021/09/19的文章《百川股份:转型储能和锂电池业务渐入收获期,目标市值100亿




 $美锦能源(SZ000723)$    $全柴动力(SH600218)$   $百川股份(SZ002455)$  

 #氢能源#   #氢能源汽车#   #氢燃料电池#  

精彩讨论

言实66882021-08-08 14:44

针对极少数无脑地吹毛求疵或尖酸刻薄的人,请你先对等地原创并分享至少一篇个股分析文章,再留言评论。
否则就是站着说话不腰疼,不尊重别人的劳动成果。

日出晹谷2021-08-08 21:28

该股只要一个涨停,立马资金蜂湧而入,直冲30,估计年底前拉到35~40,高于转股价23.74

Minnadu2021-08-08 15:55

贝斯特盈利指标很优秀:销售毛利率大于35%,销售净利率大于19%。这可能是凭借其技术含量和经营能力的过人之处实现的。

路线图12021-08-08 17:45

按照国务院颁布的《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》规化,到2025年我国年销售2500万辆乘用车,同时所有燃油车必须使用涡轮增压器以达到节能目标。因此2025年,我国每年新增新能源车预计为500万辆,而使用涡轮增压器的节能车(纯燃油+油电混动)接近2000万辆即占到我国乘用车总销量的80%。

言实66882021-08-08 13:05

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2021-08-08 14:44

针对极少数无脑地吹毛求疵或尖酸刻薄的人,请你先对等地原创并分享至少一篇个股分析文章,再留言评论。
否则就是站着说话不腰疼,不尊重别人的劳动成果。

2021-08-08 21:28

该股只要一个涨停,立马资金蜂湧而入,直冲30,估计年底前拉到35~40,高于转股价23.74

2021-08-08 15:55

贝斯特盈利指标很优秀:销售毛利率大于35%,销售净利率大于19%。这可能是凭借其技术含量和经营能力的过人之处实现的。

2021-08-08 14:07

讨论已被 言实6688 删除

2021-08-08 13:05

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2021-08-30 09:48

刚研究 看了招股书 财务报表 结论是一个汽车零部件的制造业公司。什么飞机部件, 新能源车部件,绿色制造均处于ppt阶段。重资产 算不上好公司。按图能做一波做一波吧

2021-08-10 00:00

学习了,谢谢。等待估值与业绩双升。

2021-08-08 15:34

等待资金来弄吧,现在还是折磨阶段

2021-08-08 15:32

看看

2021-08-08 15:17

券商研报摘要: