$贵州茅台(SH600519)$三年前说茅台最大风险是社会库存。现在所有人都假定茅台酒需求没有问题。社会库存能消化掉。我现在提醒一下，万一高端白酒在目前的零售价水平上，需求有问题怎么办？就像前两年假设住房需求没有问题，所以赌万科一样。酒和房子，哪个需求更稳定呢？投资中的大风险一般都是几乎所有人都不相信的风险。凡是能够估算的风险都不是风险，已经充分计价了。真正的黑天鹅无法预测。塔勒布一直赌大家不相信的风险。$泸州老窖(SZ000568)$$五粮液(SZ000858)$