$三聚环保(SZ300072)$关于配股的观点：1.在定增受限或者受窗口指导的情况下，目前上市公司发行可转债和配股进行股权融资比较常见，受盈利、分红等财务指标的硬约束，只有绩优股才能发行，因此受监管层鼓励，审批进度比定增要快;2.配股是对原股东最为公平公平的股权融资方式，同时大股东按照持股比例参与全额认购，以真金白银表示对公司前景的看好;3.发行时原股东认购不足70%为发行失败，大股东并不能在其他股东认购不足进行余额包购，因此配股价格会有一定折扣，以保证原股东有动力参与认购，但价格对原股东都是一视同仁，区别在于小股东无资金认购的情况下无法参与认购导致被其他原股东占便宜;4.因为大股东不能在其他股东认购不足的情况下余额包购，且原股东认购不足70%即发行失败，所以大股东和公司并无任何动力压制股价，相反除了给了一定配股价格折扣外，他们有充分动力向股东证明我的基本面非常好以保证发行成功，因此可能会不断释放利好消息；5.有人说融资上限48亿意味着公司市值增加了48亿提高了现有pe，估值提高了，这个直观上是正确的，但我们应看到2016年公司的财务费用是4.9亿，假定融资的48亿是用来还款或者不再利用高成本的保理，是不是直接节省财务费用几个亿而利润相应增加，如增加利润2个亿，按目前37倍市盈率，估值应该值个74亿吧，直观上远远大过48亿吧；6.配股资金用途是用于补充流动资金，大家反应很负面，如果公告说用于悬浮床或者收购华石，大家肯定反应很正面。公司从配置尽快获得审批的角度才不会那么傻说配股资金用于上述项目呢，反正补充完流动资金照玩。大家有兴趣看看论证报告关于2017-2019的预测部分，建议配股前好好赚钱参与认购，不然你就被别人占便宜啦。一句话，真爱小三，就给她钱花，不爱，请找回原配!