山神讨论医药，其实是电力公用事业没希望了，下一监管周期电价基本落定，绿电继续内卷是定局，新能源要么跌的够久，要么跌的够深，之前说电力是成长股就很意外，绿电上网电价断崖式下跌摆在那边，净利润翻倍需要的装机规模是以前的三倍以上，这还有什么投资价值？

但生物估值逻辑一直如此，自上而下看，国家前所未有的力度鼓励创新，今年上涨主题都围绕科技，自下而上看，传奇生物、康宁的产品都成功突破，行业壁垒摆在那里，合成生物也在破圈前夕，对比是十分不恰当的。

$金斯瑞生物科技(01548)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $信达生物(01801)$