新股的估值，除了参考一些常用估值方法外，个人喜欢用两个估值～～理性的价值估值（公司投资维度）与感性的情绪估值（市场投机维度）进行综合权衡，得出一个可适用于实战操作的动态估值，价值估值为本，情绪估值为末，本末不能倒置，并以此考量一只新股的短、中、长期之风险收益比而决定投资期限、预期空间、仓位配置、布仓策略等。关于投资维度及投机维度的思考方面，之前雪球帖子已有简单概括，不再赘述。

大盘水位及运行特征的维度，市场总体呈现上下两难的波动形态，阶段性波动幅度难以超预期；新股开板定位的维度～～上半年的新股尤其优质成长品种，因为股灾3.0及后遗症，市场情绪谨慎低迷，新股开板总体估值合适甚至优质成长品种有严重偏低嫌疑，导致阶段性的新股投资机会层出不穷，甚至出现了翻2倍的品种；下半年的新股，赚钱效应驱动市场情绪估值走向离谱境界，杀估值势成必然且分化严重，因此，下半年的新股投资机会是跌出来的机会，或杀估值导致后续新股定位走向合理化之后的捡取便宜筹码的机会。

两个维度决定，今年新股投资之总体策略就是适合中线，而且中线批次滚动接力的方式是为效率最高及风险防控最好的方式，大量筹码拿长线必然影响效率甚至难免过山车的尴尬，至于超短及短线交易，则视个人偏好、能力及运气了，超短都是股神级别，自然不在讨论之列。

新股发行明显加速，动态关注是否移步准注册制，杀估值未必坏事儿，后续新股开板定位的更加合理化有助于提升优质品种在四季度～明年一、二季度的预期弹性空间，个别品种或预期弹性空间大些但不确定性仍然较高，很难符合重仓条件，基于新股定位偏高的市场特征，以往设置1～3个主力仓位的中线组合投资策略有必要灵活变通，采用相对分散均衡配置或更为有效。

当下阶段开板的新股定位明显高于上半年尤其年初时期，目前处于杀估值阶段，越是估值过高，分化更严重，新股板块效应愈加弱化，新股选择更考验商业洞察能力、企业分析能力、研判经验、市场感觉等。新股中只有不到20%的优质成长品种值得重点关注及逢低布局，大部分新股不但看不到较好的中线机会而是蕴藏巨大的杀估值风险。这20%的优质品种预期50%中线弹性空间，风险评估或存在下跌15～20%预期幅度，风险收益比并非诱人甚至诱多陷阱，布局策略、仓位管控、灵活应对倍显重要。

批次组合滚动接力的中线模式。滚动一批新股组合盈利之后，再轮换或逐步梯级轮换另一批新股接力，核心就是品种弹性及风险收益比，如果没有值得组合的新股，就大幅持有现金休息。实操层面建议，一旦对心仪个股建仓完毕，于建仓早期可用部分筹码高抛以降低成本的策略来化解超过预期的高估值风险，奉行以3～6个月的中线持有模式为主；即使成功建仓之未来股价有20～30%的提升后，采用高抛滚动部分筹码之数量比例看个人能力但最好不要大量频繁倒腾，杜绝越做越短，防止做丢筹码或被个股的主升段抛弃后倍感懵逼或黯然神伤。每次想做短线高抛低吸的神操作时，最好时刻牢记～～不想坐电梯，就无法上高楼！

坐电梯与坐过山车是两码事儿。坐电梯是为了上高楼，当然，前提是你预期一家公司未来要建的楼层足够高；坐过山车则是不懂股票，是没有通透股票市场规律，是不善于利用市场波动的两端来扩大收益的低能力外显。以波动幅度简单区别二者，比如20%幅度上下来回波动就是坐电梯，100%甚至200%以上的往返来回就是过山车。长期坐过山车意味着净值原地踏步，必须尽力避免。

不想坐电梯，或是为效率；不想坐电梯，也或因目光短浅、困于蝇头小利；不想坐电梯，或因缺乏扎实的企业研究和远大的投资目标。投资，很难做到两全其美，既要吃到电梯上下空间这点短期利润，又要把握魔法时刻的主升，还要拿到企业长期成长的红利，这谁都想谁不愿意，但，能否做到又是另一回事儿。所以，如何取舍主要看自身能力而定，认清自己，认清原因，认清规律，知行合一。

识别新股开板初期阶段牛股的几个重要维度：1，行业属性、地域优势、成长能力；2，就当下进行务实性看，牛股的总市值一般定位在80亿以内，总股本在9000万股以内；3，开板后3～5天强弱走势及持续换手率基本锚定牛股基因，也反映一只新股的股性、市场认可度、资金偏好；4，与同期开板的新股横向比较鉴别，牛股一般是强者恒强，烂股一般是弱者恒弱；5，开板估值呈现一步到位嫌疑的超高估值并直接持续放量大杀的新股，基本都废了，逆袭反转或后来居上是超小概率，即使逆袭数日也难改屌丝本色；6，开板后两周内演绎为新股中的弱势票就是先天不足或定位太高，不值得重点关注及介入，试图用业绩、市盈率低等指标去主观诠释或挽回颜面是然并卵，是对市场的不尊重。