简短说一下两桶油，尤其是港股中石化可能成为本轮金融危机国际资本最佳对冲品的几个潜在逻辑，昨晚小摩的仁兄可能不是在瞎说

1. 两桶油在恒指、沪指权重大，本来就有内部的维稳需求

2. 恒指、沪指、MSCI中国、A50可能成为对冲美股或其他权益市场指数的工具

3. 两桶油在港股的PB估值已经过低，可以部分对冲油价暴跌的资产减值损失

4. 静态分红较高，中石化有40美元保底价，但不是唯一逻辑

5. 动态情况在第3点中已经有所考虑，哪怕今年业绩不佳，由于其在大陆的特殊地位，潜在的亏损及减值可以被接受，大陆的用油需求不会降低太多。$中国石化(SH600028)$ $中国石油化工股份(00386)$ $上证指数(SH000001)$