周期品种 周期品种 周期品种
三氯蔗糖的价格变化幅度巨大. 2022年31万/吨,2023年17万/吨
金禾实业全产业链优势. 有成本优势. 但是现在是原材料的下行周期. 金禾的成本优势显现不出来.
周期品的核心逻辑是价格. 价格主要由供需决定. 2024年之后产能释放减缓. 主要产品价格位于周期底部.
三氯蔗糖的主要竞争对手: 康宝. 科宏.
安赛蜜的主要竞争对手:醋化.
产能释放何时完毕,主营产品的价格何时上涨,具体时间判断不出来,但是目前是底部区域的概率很大了. 目前的股价走势也佐证了这一点. 相信机构在对产品价格对周期的研究上会更有深度.
为啥周期品按pb估值呢. 产品没有差异化,就容易陷入价格战. 产品价格又主要由供给端决定,产能由产线决定,反映到财报上,就是总资产.
看近10年的pb，1.35-6. 中位数区间大概在3. 3pb对应的价格36块.