近段时间中国平安股价开始连连下跌，从一月份的高点92元跌到现在76元的价格，已经跌去了17%，价格是否已经进入合理区间呢？下面我们就来了解下中国平安的估值。
中国平安是保险巨头，是一个保险、银行、信托、证券、互联网金融，几乎所有金融牌照的持有者，国内最有实力的金融集团，没有之一。
公司规模达到万亿，属于超级大白马，几乎国内所有的券商机构必会关注的对象。
从近三年财报来看，公司净利润增速至少都在20%以上，而预估今年是个利润增速放缓的一年，只能在10%左右，但是结合现在的市盈率来看
（ 76.6元/8.17元=9.3倍）
根据彼得林奇的peg公式来估算，应该是远小于1，甚至平均下来已经小于0.5。那这个投资简直是好的不能再好了，但是平安这种公司，跟那些零售公司不一样，它有强烈的反身性，所以这种增长速度肯定是难以维持的，未来肯定能保持优势，继续增长，只是还能否保持这个增速，就必须打个问号了。
仅从利润表现上来看这一点从历史市盈率上我们也能得到验证，9.3倍的历史市盈率确是已处于近五年的历史低点。
只是股价都是公司未来的预期，现在投资保险，过去的企业利润都已经反应在股价上了，而最新的股价主要来自于企业未来业绩的预期状况。
看了很多券商做的平安研报后就能发现，他们最关心的一个保险业的特殊指标，叫做NBV，也叫作账面净值，也叫作未来一年的新业务价值，对于保险公司，特别是寿险业务来说这个指标非常重要。这个值越高越好，它是利润的领先指标，在他高涨的时候，一般预示保险行业蒸蒸日上，而当他开始增速不及预期，那么过不了多久，就会反应在业绩上。
所以从图2我们也可以看到2019年平安的NBV增速只有5.1%，不达预期，而且从2020年的预期来看甚至还会掉到3.3%，平安的股价也就此进入横盘震荡的走势。
接下来再看估值另外一个指标就是ev，指内涵价值，是对寿险公司过往有效保单的清算估值，简单来说就是保险公司特殊的净资产，是寿险公司的核心价值。一般，用价格÷EV=保险公司特殊的“市净率”，专业叫法是内含价值倍数，也就是PEV了。
从PEV来看，2018年12月平安的价格从70多掉到了54元，其对应当时每股内涵价值54.9，也就是说，股价跌到54元时，PEV也就是刚好1倍左右。
目前根据财报数据公布2019年的ev为65.7，所以根据这个推测平安股价在66元这个位置就是具有安全边际的，我们再把建仓区域上下浮动10%，对应的建仓区间就是73–58元，而如果按照当前的价格76元持有，可能就需要消耗一年的时间来消化这个成长了。
注意：文章内容纯属价值分析，所给估值仅代表个人观点，依此操作，后果自负。 #中国平安#
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首发文章来源于公众号“炯炯侠”