不算贵，但我个人认为一是大环境不好，商务活动减少，而且高端白酒这几年民间存的太多了，肯定会抑制消费。
这两个事都是也是没办法，一消费行业硬性护城河不够，只能靠广告的轰炸，百世可乐可口可乐也是这。二净利率低也是真的，这也是他们的护城河之一，因为自己都给自己很低净利率，竞争激烈，整天打折，所以别的牛奶商更难做，但是差异化高端化产品也是一种解决办法。
请教下你怎么看它有息负债增加，ROE却下降，营收也未有起色，存货周转变慢？
预期是，只是预期。净利润率变化带来的净利润提升，从而带来市场估值提升。
伊利，要是别的都不变，负债少点就更美了。