五部门印发《关于全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作的通知》
2019-09-20 16:54 来源： 财政部网站
按该文件（2019年9月）精神，有条件的央企（估计是盈利大户）在2020年底前须将10%的权益划拨社保，目前已有部分央企实施了股权划拨，基本为上市公司股权。
三峡集团的资产大致可以划分为两大类型：公益类和经营类，前者如三峡公益资产等留在集团的母公司；后者主要包括子公司如长电、三峡新能源、三峡国际、三峡资本和三峡建设，除长电外，其它均非上市公司。新成立的三峡环保集团虽属于经营性资产，但公益属性突出，且处于不断资本开支的扩张阶段，迄今为止尚无收益。
三峡集团的权益划拨如何操作，目前尚无明确消息。揣测大致存在以下两种可能：
1、直接划拨三峡集团的权益，三峡集团的股东由单一的国资委变更为国资委、社保两家，权益比例分别为90%和10%，这种方式简单明了，但每年给社保的分红总该与国资委/财政部等比例吧，90%这部分就压力山大了，三峡集团既要在环保领域和国际业务方向巨额资本开支，（已发行200亿长电交换债应对乌白资本开支，三峡资本和三峡新能源已完成增资扩股，三峡建设已获得长电4%股权），又要巨幅增加年度分红水平----预计会显著高于15%的水平。在这种划拨方式下，预计三峡环保的资本开支不可避免，三峡国际会并入长电，相应所需的资本开支可以在集团层面消除，下移至长电。
2、社保直接划拨三峡集团下属经营性子公司股份/权益，这种操作模式的好处是对集团压力较小，每年只需要缴纳数额不大的央企红利（目前是15%左右），且有一定的弹性，而社保可以通过持有经营性资产最大限度地获得分红或售股收益，坏处是社保要对口三峡集团下属多家子公司，如果社保要在每家子公司派驻董事的话，估计全国的央企要让社保忙得昏天黑地。
按文件精神，上述两种划拨方式皆有可能。好了，静待最终结果吧。