事件：
1）2016年10月8日，北京晨报记者传言北京市准备2017年开始征收汽车拥堵费。
网传北京新的道路交通及车辆管理措施将于2017年起实施，称“二环内分时段收拥堵费”。文中还称北京车牌将会分为“京”字头和“首”字头，“京”字头车辆将单双号限行。北京晨报记者昨天从市交管局、市交通委等部门获悉，未得到上述通知，工作人员建议市民勿轻信，以官方发布为准。
2）2016年9月27日，搜狐焦点，北京业主论坛，有汽车拥堵费征收细则传言。
北京道路交通及车辆管理新措施将于2017年正式实施：1、道路交通区域性划分以五环为基准，五环内为首都特区道路，五环外为京津翼联合道路，其中首特道路二环路以内分时段收取拥堵费；2、车辆管理以区域性道路划分为界限，现有机动车牌照分阶段以车辆所属单位及个人注册和户籍登记地址为准进行更换，五环内以“首”字为头后面数字及字母顺序不变，五环外以“京”字为头后面数字及字母顺序不变；更换后的机动车牌照内的内置芯片将包含道路识别系统等功能。车辆所属单位及个人的驾驶证所附带的交通银行信用卡将作为收取车辆所产生费用的唯一途径；3、以“首”字为头的机动车继续执行现有的道路交通限行措施；以“京”字为头的机动车将执行新的道路交通限行措施（单双号限行）。
分析：
1）电子车牌传言靠谱否？
中国的传言，尤其是被政府澄清的传言，只要符合政策节奏和逻辑，传言往往最终兑现为事实。北京征收汽车拥堵费，是被拿到桌面上，讨论过很多次的信息。这一次传言再次出动，很有可能就是事实，值得重视。如果传言成真，A股过去这么多年，对电子车牌的炒作，将真的开始由梦想变为现实，相关公司可能走出基本面驱动的轰轰烈烈行情。
2016年5月26日，中国人才网即报道，北京市政协召开雾霾治理问题提案办理协商会。针对委员建议，北京市环保局、市交通委等答复表示，该市已初步制定了交通拥堵收费政策方案和技术方案，目前正在组织进一步深入研究和论证。实际上，北京市政府2015年已明确表示，2016年将研究试点征收拥堵费。
中泰证券2016年7月4日的研究报告，深度梳理了电子车牌的政策历史路径：
综合上述信息，我认为北京市推广电子车牌，实施拥堵收费，很有可能最终兑现为事实，电子车牌有可能走出类似新能源电动汽车的轰轰烈烈基本面驱动行情。
2）电子车牌的技术准备够了吗？
电子车牌是比较成熟的技术，成本也足够低，推广的关键基本面在于政府的决心。电子车牌本质是车牌上转载RFID电子标签，通过专门的监测点读写设备，回收汽车电子车牌发送的车辆信息。基于射频RFID技术的电子车牌，在英国、新加坡和美国，都有非常成功的过10万辆，高速行驶车辆的管理经验。应用层面，不仅拥堵费征收、电子车牌对于交警部门管理套牌车、违章车、肇事逃逸车、以及黑名单车辆等，都全面超过传统车牌。
目前业内，电子车牌的技术有3类，ETC、卫星导航定位和RFID高频无线射频。从应用来看，RFID高频无线射频，是最为确定的，该技术能100%识别时速100公里每小时以上的车牌，ETC只能识别2公里每小时的车牌，卫星导航定位车载设备价格较贵，而且信号也不稳定。
政策路径上，2013年，公安部牵头，联合工信部制定RFID技术在电子车牌中的应用。后续，国家标准委员会、地方环保局和交通委，都配套有相关政策举措的支持。
前期应用上，从2009年开始，重庆、上海世博会、南京公交、深圳海关、兰州和苏州工业园区就都进行过电子车牌的试点。2015年，首批符合国标的电子车牌在无锡推广，首次发放10万张，如果试点顺利，3年后准备全国推广。电子车牌，无论技术路径、政策准备和前期试点，都足够丰富。行业的爆发，万事俱备，只欠东风。
3）电子车牌的市场空间多大？
电子车牌产业的主要链条是电子车牌、监测点读写设备、后台数据中心以及其他配套设备。中泰证券对电子车牌产业链的测算非常合理，他们最新的报告，类比重庆市的案例，具体推算出了全国层面电子车牌产业链的价值有1000亿以上。我把重点的电子牌照和监测点读写设备列出来。电子牌照，目前重庆试点的价格是47元每个，70万辆车，市场就是3300万。考虑全国推广的2018年，电子牌照价格降到35元每个，全国2亿辆车，电子牌照的市场有70亿。配套电子牌照，最重要的市场，是监测点的读写设备。目前重庆每个监测点设备整体工程开支是9.4万，而公安部规划2018年全国推广，需要100万个监测点设备，按8万每监测点设备投入，市场空间至少800亿。监测点设备是大头，得监测点设备的公司，得电子车牌的天下。
4）电子车牌如何选股？
电子车牌行业内的标的公司并不多，而且目前标的很集中，容易出大牛股。从产业链的角度看，目前市场选出了3类标的：1）电子车牌核心研发标的，千方科技和高新兴；2）电子车牌工程类公司，易华录、键桥通讯、科润智能等；3）RFID射频标签公司，远望谷、中电华大和上海昆瑞等。考虑电子车牌行业的基本面，刚刚处在爆发的前夜，目前最值得关注的公司，就是电子车牌核心研发标的，千方科技和高新兴。
2016年6月24日，高新兴公告拟1.5亿收购中兴通讯持有的中兴智联85%股权，同时承诺未来6个月，增资8000万，其中中兴智联员工的参与金额不超过3500万，以用于中兴智联的业务拓展。中兴智联的电子车牌项目，主要在重庆，是重庆市的示范供应商。高新兴收购的时候，中兴智联2016年3月底的净资产是1000万，2016年1季度收入是2000万，利润是100万（2015年度，中兴智联的收入是1000万，亏损500万）。这是高新兴布局电子车牌的重要战略举措。
千方科技布局电子车牌的重要战略举措是2014年10月15日，公司1000万元投资，参股江苏本能科技40%的股权。江苏本能科技也参与了多地电子车牌的试点。2015年报，千方科技明确提示到：“公司作为发起人，参与到工信部、北京市政府和河北省人民政府‘基于宽带移动互联网的智能汽车与智慧交通示范应用’的产业创新中心”。2016年1月6日，公司公告工信部、北京市和河北省人民政府基于宽带移动互联网智能汽车的产业创新中心，达成协议。公司明确自己将参与到智慧路网、智能驾驶、便捷停车和智能管理4个示范项目。2016年9月29日，千方科技公告，公司投资设立北京智能车联科技产业创新中心，其他合作投资方是，北京亦庄国际投资、百度、法乐第（北京）网络科技有限公司、北京新能源汽车股份有限公司及关联方北京中交兴路等10家单位。千方科技，出资1800万，占30%，成为最大单一股东。
从目前的公告现实来看，千方科技拥有电子车牌核心技术公司，是确定性事实；同时，北京市的电子车牌工程，很可能主导方就是千方科技，结合北京市征收拥堵费的传言，很可能这个明确的大单子，就是千方科技的。而高新兴，对电子车牌的战略前瞻性布局，值得令人敬佩，但高新兴这家电子车牌公司，还没有完成收购，存在不确定性，而另外，没有显著证据，显示高新兴要参与北京拥堵费征收的项目当中。综合判断，千方科技是值得重点分析的电子车牌核心标的。
5）千方科技的估值经营分析
千方科技早在2000年7月就在纳斯达克上市，公司2014年借壳北京联信永益，回归A股。公司主营高速公路ETC收费系统、路网管理系统和机场车站的客流监测系统。千方科技自主研发的TransPLE客流监测系统，填补了国内在该领域的空白，利用激光扫描仪和摄像头构建分布式多模态传感器网络，实现对客流的精确追踪。
公司2014-2015年收入分别是13.6亿和15.4亿，同比增长21%和13%，2016年中报，公司收入9.4亿，同比增长30%。利润率层面，公司利润率近3年都在20%的水平，非常稳定。市场对千方科技2016-2017年的收入预期是19亿和24亿，同比增长分别是25%和23%，市场对公司预期处在合理水平，并没有考虑电子车牌可能的爆发式成长。估值层面，公司当前市值是190亿，对应2016-17年的PE估值是50倍和40倍。交通工程领域的龙头公司易华录、银江股份、高新兴、佳都科技、键桥通讯和科润智能等，2017年的预期PE估值是40-50倍，千方科技在行业内的估值，没有电子车牌的溢价。
前述已经论述过，全国电子车牌如果2018年全面铺开，光监测点读写设备的市场空间就是800亿，按照10%保守利润率测算，80亿利润，对应的上市公司市值有望做到2000亿。千方科技现在市值才200亿，光北京地区，给予市场空间市值的10%，公司市值就有可能做到400亿。另外一种算法，北京市五环内的道路总长度大概是6300公里，如果30米布局一个电子车牌监测点，大概需要20万个，初步保守考虑未来1-2年北京的渗透率5%，也就是1万个，对应千方科技可能拿到的收入体量就是10亿，考虑行业处在高速发展阶段，初期净利润率可能20%以上，2亿利润，给予50-100倍PE，千方科技的市值也有望增加100-200亿。
6）千方科技的其他重要分析
公司2015年刚刚做完一笔18亿的定增，大股东拿了1亿，其他小非拿了17亿，成本价是19元，而公司目前的股价是17元，这一批小非是在2016年12月7日解禁，累计有8800万股，小非解禁的担忧，可能给千方科技一个低吸的机会。
公司2014年资产注入配套募资的小非，紫光股份，在2016年3月14日-9月27日，通过大宗交易，减持了接近700万股，约总股本的0.7%。紫光股份持续大宗交易的减持，对公司股价有一定的压制，目前紫光股份没有明确剩下5%股权的处理计划，如果紫光股份还继续减持，可能给千方科技一个低吸的机会。
报表上，有一个非常大的困惑，需要调研公司。千方科技目前的报表特别好，公司账面现金14亿，短期借款2亿，没有任何长期借款，但是公司2016年9月29日公告，准备发行10亿元的公司债，这是为大业务做准备？第二个，公司2016年中报的存货是11亿，而2015年底存货是4亿，2015年中报存货是5亿；配套的，公司2016年中报预收款是9亿，2015年底和2015年中报，这个数值分别是3亿和4亿。从报表上，就能明确看到千方科技的预收款和存货规模都是翻倍的增长，公司收入的确定性可能非常高？收入增速的预期，也可能远远超过市场20%的预期。
其他相关信息：千方科技董事长、实际控制人和总经理，夏曙东，北大地理系博士，2000年创立千方科技，持有公司总股本的36%；第二大股东是建信股权投资基金，持股7%。公司当年资产注入的财务顾问是华泰联合证券，吕杨、傅鹏凯、王勃、徐华希。公司的经办会计师事务所是致同会计师事务所，李惠琦和傅智勇。公司的经办律师事务所是北京市天元律师事务所，韩旭坤和于进进。