8.15 新股联合化学、丛麟科技分析

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联合化学(301209)

公司的主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售。主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。

黄色、红色偶氮有机颜料是当前在油墨领域应用最普遍的有机颜料,与其他领域用有机颜料相比,油墨用有机颜料对透明度、色彩鲜艳度和着色力要求更高。挤水基墨是由颜料制备油墨过程中形成的中间产品。

冻死终端客户主要为大中型油墨生产企业,如DIC株式会社(全球最大的油墨生产企业)、洋紫荆、杭华股份科斯伍德等国内外主要油墨生产商,直接采购公司颜料产品用于油墨生产;非终端客户主要分为贸易商和经销商。

公司是中国染料工业协会理事单位,并入选工信部第三批重点“小巨人”企业名单。

业绩表现:

近三年营收和扣非净利逐年增长,表现不错。

可比公司比较:

与同行业对标企业比较,联合化学发行价和发行市盈率都处于偏低的位置,与百合花相比较,联合化学利润率和百合花差不多,但股本小很多,所以这个估值我认为还是有优势的,我会申购。

丛麟科技(688370)

公司主营业务包含危废无害化处置和危废资源化利用两大模块。

无害化处置是指将危险废物焚烧和其他改变危险废物的物理、化学、生物特性的方法,达到减少已产生的危险废物数量、缩小危险废物体积、减少或者消除其危险成分的活动,或者将危险废物最终置于符合环境保护规定要求的填埋场的活动。

资源化利用是指以危险废物为原料,在满足处理过程无害化的基础上,生产符合相关标准产品的活动,资源化产品包括有机溶剂、无机盐类、基础油、重金属和包装容器等。

业绩表现:

近三年营收维持在一个区间内,扣非净利也是类似,2021年度甚至倒退了。

可比公司对比:

与同行业企业比较,丛麟科技发行价和发行市盈率均为最高。与东江环保比较,丛麟科技利润率比东江环保高得多,总股本小得多,与超越科技比较,则超越科技利润率比较高且总股本也比较小,综合来看,丛麟科技估值偏高了,上市能否涨看运气,我放弃申购。

个人观点,仅供参考,不作为投资建议!!!

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2022-08-25 11:20

丛林上市破发,楼主威武