可以共患难未必能共富贵，电商巨擘亚马逊（Amazon）和信用卡一哥Visa曾经是最佳拍档，携手在全球市场开山劈石，相辅相成。不过这对伙伴近日闹翻，亚马逊宣布明年起不再接受英国Visa卡付款，声称不满对方“食水太深”，背后关乎电子支付及BNPL（Buy Now Pay Later，先买后付）工具日益流行，包括PayPal、Cash App、Afterpay、Affirm等等，收费远低于信用卡，甚至免收服务费。作为每年销售额超过3000亿美元的巨无霸，Amazon省1%也是大数目，有条件跟信用卡公司“讲数”（讲价）。
Amazon和Visa过去十多年堪称最佳拍档，惟近年因服务费问题而关系绷紧（路透图片）
Visa可说是近年“神股”之一，自2011年至今股价涨逾10倍，现市值接近4000亿美元。随着互联网浪潮兴起，愈来愈多消费从实体流向网络，人们曾经以为Visa、万事达卡（Mastercard）等信用卡公司会沦为受害者，结果却恰恰相反。一方面，尽管消费者热中于网购，支付却成为头痛问题，以往并非人人都拥有PayPal户口或加密货币钱包，传统银行转账又太慢，最后发现还是信用卡较方便。美国人每年多达八成网络消费额通过信用卡或借记卡（debit card）付款，这意味网购市场愈大，信用卡公司愈受惠。
不满食水深 拍档“割席”
再者，互联网浪潮除了催生网上购物，亦为社会创造很多效益和便利，推动整体经济持续繁荣扩张，而很多消费仍留在线下进行，例如餐饮和商场购物等等，正是信用卡传统“主场”。换言之，信用卡公司在网络消费和传统消费市场两头获益，成为近年消费市场最大赢家之一。
据研究机构MoffettNathanson统计，Visa去年在全球（中国内地除外）信用卡及借记卡市占率达60%（其宿敌Mastercard约占30%），属绝对霸主，自然成为赢家中的赢家（内地市场由于信用卡未能普及起来，支付宝凭“后发优势”崛起，属另一有趣故事）。
至于现为全球电商一哥的Amazon（去年营业额较阿里巴巴高出3倍，尽管双方经营模式不全相同），其壮大过程亦离不开Visa和Mastercard助力，尤其在海外（美国以外）市场，任何人只要有信用卡便可快捷、放心地在Amazon网购，有助该电商巨擘迅速拓展市场。
因此，Amazon和Visa过去十多年堪称最佳拍档，如鱼得水缔造双赢，Amazon甚至伙拍Visa推出了联名会员信用卡，让用户享受免运费、储分换折扣等优惠，可见关系有多密切。
然而，Amazon上周宣布自明年1月起，不再接受在英国注册的Visa卡付款，其表面理由与“脱欧”（Brexit）有关。皆因欧盟条例规定，信用卡公司每宗数码交易最多向商户抽取0.3%服务费，近乎全球“最平”（最便宜）；英国脱欧后不再受此限制，Visa随即“加价”至1.5%（相当于美国市场收费水平），Amazon认为加幅太“狼胎”，权衡利害，决定“割席”。
转用电子支付 早有部署
其实这次加价风波只属导火线，Amazon近年一直不满Visa“食水太深”，早前已在新加坡、澳洲等中小型市场“试水”，通过发放优惠券方式鼓励消费者弃用Visa，改用其他支付工具。或因试验结果良好，Amazon遂趁着加价事件表达不满，在英国市场向Visa“发烂渣”。
上文提到Amazon以往凭Visa和Mastercard协力，在全球市场开山劈石；惟近年PayPal、Cash App等电子支付工具日渐流行，信用卡公司不再是无可取代，再加上BNPL模式炙手可热，让消费者分期付款消费，比起信用卡可享较低息率、较长期限及较大自主度。以往人们满18岁时，除了领取成人身份证，往往也会申请一张信用卡作为身份象征，现今欧美新世代只要有电子钱包，基本上不一定需要信用卡。
Amazon刚于本月初宣布与PayPal合作，自明年开始接受后者的流动钱包Venmo付款；此外，该电商巨擘在8月份与BNPL公司Affirm达成结盟协议，接受用户对50美元或以上消费“先买后付”。现在看来，这两项动作都是为跟Visa“摊牌”做准备，足证Amazon绝非一时冲动。
Amazon占上风 趁机压价
不少人估计，Amazon和Visa不会真的割席，双方只不过互相讨价还价，但很明显Amazon占上风，拥有更大话语权。Visa首席财务官Vasant Prabhu在周末已经放声气，称有信心与Amazon达成共识，继续为英国消费者提供服务：“我俩以往化解过同类风波，这次相信也不例外。”毕竟Amazon每年销售额逾3000亿美元，能省1%也是巨款，倘本身有“牙力”而不去压价，恐怕不算对股东尽责。
总的而言，全球经济规模持续扩张，“大饼”愈来愈大，Visa和Mastercard作为信用卡寡头霸主，尽管面对新兴工具抢生意及客户“讲价”压力，短期内业绩仍可望向上，投资者不必太早慌张；只是长远来说，这两大巨头有需要革新模式，迎接来自电子支付和BNPL的挑战。
作者：高天佑