恒指于4月份没有走出笔者预期的28500点至29500点区间，窄幅上落完成赛事。
踏入5月惊魂未定，市场一直吹捧sell in May and walk away，又罗列过去20年5月份恒指跌足14次，因5月份下跌概率达70%，所以今年5月份下跌的机会相当大。今年5月恒指下跌与否，相信与过去20年5月份表现并无因果关系，是升是跌应独立判断。
单从图表看来，恒指刚失守10天、20天及50天线，走势相当不妙，再看看几只重磅蓝筹股， $腾讯控股(00700)$ 与 $美团-W(03690)$ 跌多二十港元不足为奇，但三桶油中石油(00857)、中石化(00386)与中海油(00883)走势向好，内银蓝筹股与内险蓝筹股急跌后正在筑底，加上阿里巴巴(09988)再次在220港元水平觅得支持，大市也不致于太差太差。
4月份赢到爆厂
暂时判断，笔者会将恒指5月份横行区间从28500点至29500点稍微下调至28000点至29000点。虽然4月份大市闷局收场，但笔者推介的股份却赢到飞起，4月2日文章《前期工夫已做足，管道工程起飞在即》，1港元推介买入管道工程(01865)目标价1.3港元，5月5日高位1.5港元到价有余，累升50%。
4月9日文章《瑞声具分拆概念，现价分段吸纳》，39.85港元推介买入瑞声(02018)目标价45港元，4月19日高位47.8港元到价有余，累升19.9%；4月23日文章《走势全面转强 永胜医疗升四成》，1.92港元推介买入永胜医疗(01612)目标价2.71港元，5月4日高位2.69港元，累升40%；4月29日文章《医美板块大炒 瑞丽破顶要跟进》，0.52港元推介买入瑞丽医美(02135)目标价1港元，5月6日高位1.05港元到价有余，累升1.02倍。
本周笔者发掘了另一只极具爆发潜力的低价股 $蚬壳电业(02381)$ ，蚬壳主要从事产销电动工具及采购与出售电风扇，2020年全年收益按年下跌10.3%至2.49亿港元，纯利下跌19.9%至3635.3万港元，每股盈利0.01928港元。按产品收入分类计，风扇、吸尘机及工作灯分占集团总收益48.6%、35.7%及14.4%。
集团去年收益及纯利下滑，主要由于新冠疫情对全球经济有影响，因此对蚬壳采购电风扇及销售业务方面带来不利，特别是中东与非洲销售收益明显下跌，然而于澳洲的销售数字仍然录得双位数增长。至于产销电动工具业务方面，去年上半年销售虽然减少，但下半年已开始录得轻微回升，反映集团业务已走出谷底。
翻查资料，蚬壳于2020年6月以每股0.25港元挂牌，上市首日已急跌超过四成，收报0.141港元，庄家绝对泯灭良心，至今年2月1日更跌至0.09港元，较上市价累挫64%。集团现时已发行股数20亿股，以昨日收报0.14港元计，市值仅2.8亿港元，历史市盈率(P/E)约7.3倍，市值估值双低，只要今年盈利能回复到疫情之前的水平，即2019年每股盈利0.0263港元的话，今年预测P/E将降至5.3倍。
如简简单单予其预测P/E约8倍，目标价已达到0.21港元，潜在升幅约五成，届时市值才4.2亿港元，仍然是很低。
值得注意的是，蚬壳目前大股东翁国基持股量为15亿股或75%，第二大股东香港建设(00190)持股量为1.8亿股或9%，单单两大股东已持有总发行股数84%，根本无对手可言，现价计弹上0.2港元，潜在升幅42%。
陈景扬
软库中华资产管理基金经理，主要从事股票与债券投资