回看11月，美国总统大选的消息虽然吸引眼球，但影响市场更大的转折点，反而是疫苗研发有突破性的进展。首先，美国药厂 $辉瑞(PFE)$ 与德国生物科技公司BioNTech（BNTX）共同研发的新冠病毒疫苗，公布的临床测试数据有效率达95％；接着，另一家药厂莫德纳（Moderna）公布的初步数据显示，旗下疫苗有效率也达94.5％。此外，英国药厂阿斯利康（AstraZeneca）与牛津大学合作的新冠疫苗，有效率平均为70％（最高可提升至90％左右水平）。据坊间的报导指，美国食品及药物管理局（FDA）将于下月初向辉瑞疫苗开绿灯，其他疫苗估计亦会获批，并在下月中开始为美国民众接种疫苗；至于英国更可能准备下月1日就开始接种疫苗。
然而，即使疫苗能够快速应市，分发配送的困难应会是下一个需要面对的问题。其中原因是个别疫苗需要冷藏于极低温环境，如何安全运送数十亿剂疫苗到全世界各地，会是物流业将要面对的一项艰艰巨任务。
目前，辉瑞和莫德纳的疫苗所采用的是最新的 mRNA（核糖核酸的一种）技术。原理上是将新冠病毒自身基因复制到人体的细胞，使接种的细胞产生刺突蛋白，而人体内的免疫系透过统识别这种外来入侵，从而产生自身的免疫能力。由于疫苗不是由新冠病毒本身制成，因此也不会因为接种疫苗而感染病毒。从目前的临床数据显示，mRNA 疫苗平均有效率超逾90％，而且更能够有效对付病毒的变异。不过，辉瑞和莫德纳的两款疫苗，分别需要在摄氏–70度及–20度的温度下储存；当解冻到摄氏2度至8度之间，前者须在5天内进行注射，后者只可保存30天。因此，对冷藏库或输送的冷链物流的要求皆非常苛刻。相比之下，阿斯利康的疫苗属于相对传统的重组腺病毒疫苗，但在初步分析的平均有效率只有70％，暂时仍较 mRNA 疫苗为低。不过，它可以在一般的冷藏条件（摄氏2度至8度之间）储存6个月。
全球现时有约78亿人口，估计最少需要近一百亿剂疫苗才可以令所有人获得免疫。为减少疫苗在运送和冷藏期间变质或失效，拥有完善冷链运输的龙头物流公司的优势将因此被进一步得到突显。当中， $UPS快递(UPS)$ 在肯塔基州和荷兰的两个大型“冷冻场（freezer farms）”能够在低至摄氏–80度的温度下存储数百万剂疫苗。而 $联邦快递(FDX)$ 也在全球各地拥有90多个冷链设施。在庞大的吞吐量和要求更高的物流需求下，估计单是疫苗运送已将为大型快递企业带来超乎可观的利润。
作者：徐立言，家族办公室投资经理