作者：小瘦鼠
四连板之后，华银电力终于下跌了，而且是放量。今年的华银电力的行情不可谓不疯狂，截至今日，今年其涨幅已经达到181%！
要说碳中和的最大收益者是华银电力，可能也不会有太多人有异议。面对频繁的股价异动，公司曾数次发出风险提示公告，不过，这些显然不能阻止市场对它的热情。
2020年年报显示，华银电力的主营业务为电力行业、科技信息服务行业、其他行业、商品流通行业，占营收比例分别为：91.82%、3.61%、1.14%、0.11%。而今年一季度，其营业收入22.06亿，同比增长24.63%；归属于上市公司股东的净利润-1.02亿，跟去年同期比亏损增加。
目前来看，其基本面并未发生变化，炒作风险正在积累毫无疑问，什么时候爆，只是个时间问题，可能已经不远了。
频频爆炒的碳交易市场到底有什么魅力？
从消息面来看，主要有这几个。其一，5月19日，生态环境部公布《碳排放权登记管理规则(试行)》《碳排放权交易管理规则(试行)》和《碳排放权结算管理规则(试行)》三份文件，进一步规范全国碳排放权登记、交易、结算活动；其二，于6月底全国碳交易排放市场上市。
从行业来看，全国性碳排放权交易市场建设仍处于建设初期，中短期内的系统性建设需求增多，碳资产管理、碳咨询相关的企业将会受益；新能源中氢能源、核电高举“双碳”旗帜，关联的上下游企业会从中受益；还有促进绿色消费(如汽车、家电家居、装配式建筑、可降解塑料等)与碳捕集及封存技术的研发应用。
6月初临近，碳交易碳中和股票可以提前布局，可惜利好已经在3-5月份提前超额释放，短期内反而会走向调整行情。向华银电力这样从默默无闻走到聚光灯下的中小市值企业还有不少，在整体市场的炒作情绪带动下都有不错的涨幅，获利了结的需求也在积累，出手是去接盘还是踏上上涨行情，前者概率应该更大。
之所以敢这么说，是因为分析过华银电力的基本面后，何止一个“糟”字了得。
华银电力全称大唐华银电力股份有限公司，成立于1993年，于1996年上市，主营业务是电力生产，主要是火力发电，公司地处中国中部湖南省，是“西电东送”、“北电南送”的要道，为湖南省发展立下了汗马功劳。据报道，华银电力是深圳排放权交易所有限公司第六大股东（7.5%持股），和碳中和密切相关，于2012年投资了2250万元。
最近四年扣非净利润是持续亏损，目前每年5亿左右的利息费用，占据营收的约6%，火电行业是毛利率比较低的行业，这家公司近年来维持在10%左右，目前这个利息费用几乎是净利润的15倍。而且，截至2020年度末，长短期借款加上一年到期非流动负债，合计102亿左右。2021年一季度末资产负债率达到83.47%。负债对公司的拖累可见一斑。
另外，电力行业缺乏成长性，不能作为长期价值投资的良好标的，想要像银行股那样每年等分红也是不可能的。据统计，1996年上市以来，公司制造1998年和2000年分红过，其余年份都没有。当前这样的盈利水平，搞分红那是想多了。
而且，对于参股深圳排放权交易所一事，公司此前曾作出过回应该事项对公司业绩影响有限。公司参股的深圳排放权交易所有限公司的持股比例为7.5%。其中：2019年收到分红金额3.38万元，2020年分红金额8.82万元。不知道交易所开始启用后能分得多少利润，不过想来，也不会有突飞猛进的表现。
回归碳中和的话题，碳达峰、碳中和是未来几十年举全国之力要去践行的事。这个投资逻辑是没有问题的，但就华银电力这样一家股价已经翻倍，还放量下跌了的企业来说，中短期内有没有参与的必要性，就是仁者见仁吧。
附碳中和概念相关股票
