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本来不想再聊维维股份了，但很多朋友希望解读一下2024年的一季报，那就借此机会再简单聊一下吧。
维维股份2024年的一季报，营收11.09亿，比去年同期增长0.83%，归母净利润 1.27亿（包含了济南工厂的拆迁款），比去年同期增长251.48%，扣非利润0.33亿（这才是真实的经营利润），比去年同期增长23.25%
虽然扣非利润增长了23.25%，但营收却没有明显增长。如果是因为压缩了完全没有利润的粮食加工及仓储等业务，全力拓展高利润的固体饮料业务，那营收没有增长，甚至营收下滑，都没有什么问题，反而是非常好的事情。但从经营数据来看，固体饮料业务只增长了2.3%，所以扣非利润增长了23.25%，并不都是固体饮料业务增长的贡献，而主要是继续“提高效率，压减成本”所带来的业绩增长。
“提高效率，压减成本”虽然非常重要，但对业绩的提升毕竟是有限度的，不可能长期靠此来推动业绩的增长。维维的短期借款已经降到了0.99亿（最高时约40亿），负债率已经降到23.7%（最高时约69%），财务已经非常健康了，继续通过压降财务成本来提高业绩的空间已经不大了！那么，下一步怎么保持业绩的持续增长呢？唯一的途径是全力以赴地拓展核心业务！只有全力拓展高利润的核心业务（主要是固体饮料业务），才能保证业绩的长期持续增长。
维维固体饮料业务的毛利率高达39%左右，基本上是营业利润的唯一来源，但是，到目前为止，维维却没有集中资源全力以赴地拓展固体饮料业务，反而还在大力经营那些亏本的粮食加工等业务！这是非常荒谬的，也是非常危险的！因为维维股份已经到了战略调整的关键时期，单凭“提高效率，压降成本”己经无法继续推动业绩增长，必须全力以赴拓展核心业务才行！如果管理层还是稀里糊涂，主次不分，没有战略格局，不能将那些粮食加工等无利润的业务尽快剥离，那明年之后的业绩必将陷入停滞，甚至衰退！
我去年5月向维维的管理层提交了一份十几页的《战略优化建议书》，从企业当下的问题，千年一遇的商机、将来的风险，上中下三种应对之策等等各方面提出了非常详细的建议。但我毕竟不是这个企业的老总，也不是上级主管领导 ，再好的计策都说了不算。时至今日，已经过去一年时间了，还没有看到维维有力度的战略优化调整迹象。真的有点“皇帝不急太监急”的感觉了……
我前几年讲过，准备持有维维到2024年年底。如果到时还是没有明显的战略优化调整，没有明显的困境转折，只是维持现状，不思进取，不追求业绩持续增长，说明公司的管理层，大股东，上级主管部门等等，都没有什么战略格局，没什么担当，更没有让企业重振雄风，王者归来的气魄和能力。那维维就将是一家非常平庸的企业，长期的价值就不大了。如果真是那样，也就只好慢慢找机会退出了。
希望维维的管理层，特别是国资大股东，能够抓住千年一遇的绝好商机，果断把亏损的粮食加工及仓储等没有利润的业务剥离出去，全力以赴地拓展高利润的固体饮料业务，将2万多家的销售终端，扩展到20万家，50万家，100万家……不要让我们这些忠实的投资者失望离去！
祝大家好运！
文m华
2024年5月11日
