最近贵州茅台处于风口浪尖，批价大跌，新董事长也被很多人非议。
相信很多人会说，白酒不行了，茅台会跌破一万亿。也有很多人坚定看好，认为茅台会突破五万亿。这两种观点我都认同。我的结论是：贵州茅台仍然是一个很好的股票，可以让很多人的财富上一个台阶；最好的买入时点可能在2030年附近。
未来不管怎么变化，有两样东西是不会消失的。一是茅台酒的价值不会消失，二是白酒的周期性不会消失。
茅台酒的价值不会消失，因为喝茅台酒的源头是官。虽然以后经济低增长了，但在集权时代，送礼求办事的需求会更强烈，茅台酒作为交易的通货不会变。有人说茅台酒会被掼蛋替代，这显然是不可能的，打掼蛋代替不了送钱，不在一个圈层的人也没法一起打掼蛋。
白酒的周期属性也不会消失，因为作为一种上瘾的商品，需求具有刚性，类似石油。作为送礼的通货和收藏品，又加强了白酒的周期属性。白酒的需求周期随州经济周期起伏，但大的周期主要由供给决定，98-99年，12-13年的大周期顶部都是供给增长了很多年。
这一轮白酒周期，从需求上看早已结束了，但一直没崩，因为供给的临界点还没到。这几年的白酒产量一直是下降的，但名酒好酒应该是上升的。好酒的产能不容易扩增，使得产量增长比较慢。因为浓香型白酒的产量依赖于老窖池，老窖池数量不容易增长；酱香型白酒的产量受制于地理环境和储存年份，基酒产出来要存放5-6年才能卖。19、20年附近新建的大量优质酱酒产能，还没到大量释放的时候。
随着未来经济增速继续下降和优质酒产量增加，我相信白酒的周期会重现，未来也会重新出清和增长，茅台依然会是中国股市最好的股票。
茅台的新董事长张德芹最近也因为做了两件事被很多人谩骂。一是降低分红，扩增产能，启动“十四五”技改项目，预计2028年建成后基酒产能将从2023年的逾5.7万吨增加到近8万吨。二是减少直销和非标，强调“经销商是亲人”。
我认为这两件事非常好，能增强贵州茅台好股票的属性，让投资者在未来赚更多的钱。
回顾一下白酒上一轮周期见顶出清和这一轮周期上行的情况有助于理解。
2012-13年见顶后，所有白酒价格都大跌，茅台也大跌。茅台酒的价格跌到了之前大量白酒的价格区间，也低于很多洋酒，让很多之前没有喝过茅台的人有机会喝上茅台，慢慢地习惯了茅台的味道就不想回去了，茅台酒的消费需求得到了趋势性的上升。因为茅台在好的时候让经销商赚了很多钱，在低谷时也没让经销商亏钱，经销商在这阶段茅台的推广上起了很多作用。
后来白酒行业见底回升，市场对茅台酒的需求增加了，但茅台的供给有限，很多爱上茅台味道的人就选择了其他酱香型白酒，这让很多酱酒企业赚得盆满钵满。另外，优质清香型白酒的特征介于浓香型和酱香型之间，也受益，山西汾酒也成了这轮周期中的超级大牛股。
这一轮的另一个大牛股是泸州老窖，它在上一轮周期顶部扩建优质酒产能，虽然在调整期很惨，但行业回升后它的优质产能多，总体酒质好，在浓香型白酒中也站出了头。
虽然文章很标题党，但我的观点是严肃的：在这个时候研究茅台很有意义，因为你将有足够的时间去了解它，并在机会到来时抓住。