汇总些海天味业年报的核心信息

一、财务指标——吊炸天

ROE稳定在30%以上，且近三年逐年提升，营收15%，扣非净利润增速同比20%以上，利润增速高于营收增速，净现比大于1，赚真钱！

几百亿的营收，基本没有应收账款和短期借款，还有44亿的预收款，这根本是现实中很难找的生意模式。

赚了那么多钱，赚的钱除了部分投资建厂，其余全部理财，稳健！

二、商业模式——无与伦比

先款后货，是不是有点熟悉的感觉，与茅台类似——酱茅！

前五大供应商占比20%，海天又能赊账控制权，渠道优势：下游前五大占比才2.35%，都是经销商模式，基本覆盖全国，海天又都是先款后货，具备话语权，这个公司从供应链体系来说，真的太牛逼，正是这点也为海天未来布局其他产品提供保障。

看看产能利用率，接近100%,再看销量还大于当年生产量，供不应求，所以海天需要继续扩厂。

三、未来发展前景——信心满满

2021年目标净利润增长20%左右，我想这个是预期内的，基本上实现问题不大，公司也提了未来的发展措施：

酱油、蚝油、发酵酱基本盘不变，加大醋、火锅料等品类发展。

看看醋做到什么地位：

同时看到进一步向金龙鱼的领域粮油品类拓展。

四、目前估值及买卖点（不构成任何投资建议）

以目前海天4月2日的收盘价为170.4元，假设按照今年净利润增幅20%，那么预计2021年底的EPS为2.38元，那么市盈率也达到72倍，估值确实不低，明年动态市盈率预计60倍，都不低，但是看估值买股票，估计海天你永远不敢上车，对于商业模式如此完美的公司，我想你只能选个适当的位置就可以上车了，比如这波跌到150左右的位置就可以上车，也差不多是年线的位置，对于好公司只会买贵，不会买错，所谓：好货不便宜，便宜没好货。

希望未来世界更加认可中餐的魅力，到那时海天必将代表中国调味品走向全世界！$海天味业(SH603288)$ $金龙鱼(SZ300999)$ $恒顺醋业(SH600305)$