备兑股票认购期权是最基本的一种增加收入的策略，但却非常有效，新手和专家都可以使用。
何时使用：预计股票价格变化较小或者小幅上涨
使用目的：
赚取卖出股票认购期权所获得权利金（主要）；
可以以一个心仪的价格卖出自己所持有的股票。
备兑开仓：投资者在拥有足额标的证券的基础上，卖出相应数量的认购期权合约。
要想实施备兑股票认购期权组合，其步骤有以下两步，缺一不可：
1、购买（或者拥有）股票
2、卖出一个以该股票为标的的股票认购期权
举个栗子
如何用备兑开仓来增加收入？
程大叔目前手上持有的X公司的股票价格为48.75元，程大叔认为由于市场原因短期内该股上涨的空间不大，但是程大叔认为这只股票的合理价格应该在50元附近，目前还不想抛售，但是如果股价上涨到50元，程大叔就会选择卖出获利。
在这样的情况下程大叔不甘心一直被动持有股票，他想能采取什么样的股票期权策略来增加他的收入呢？
备兑股票认购期权策略：
程大叔手上已经持有了目前价格为48.75元的X公司股票，所以程大叔现在只需以1.6元的价格（权利金）卖出1份90天到期行权价格为50元的股票认购期权。
这就可以实行备兑股票认购期权策略了。
情景模拟
三个月到期时，程大叔所持有的组合情况：
“如果在到期日，股票价格高于行权价格，程大叔会被行权，程大叔需要以行权价格来交割股票，此时，程大叔可以同时获得期权的权利金（1.6元）和股价上涨到行权价格（50-48.75元）的两部分收益。
如果股票价格到期时仍低于期权的行权价格，那么期权到期没有价值（虚值），投资者获得全部权利金收入（1.6元），相当于通过卖出认购期权增加了收入，变相降低了购买股票的成本。”
要点
为什么一定要持有足额标的股票的前提下呢？
原因在于：
如果不持有标的股票，卖出认购期权的风险是非常大的，因为只要股票一直涨，理论上来说程大叔潜在的亏损风险是无限的。
这也是为了防范违约风险，虽然程大叔人品挺好的，可是他的交易对手并不知道啊。对方可能会担心万一股价一直上涨，程大叔会违约，手上没股票拿来做交割。当然，这也是保护程大叔的一种方法。
祝大家投资顺利！
文章来源：【微信公众号】长城证券广东分公司
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参考来源：上交所
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