$九芝堂(SZ000989)$ $中源协和(SH600645)$ $天士力(SH600535)$
火兄注：根据天士力的最新公告，天士力通过3亿元可转债和3.95亿元收购老股的方式，进一步加大对永泰生物的投资。这充分说明了，天士力对细胞治疗的重视。细胞治疗（包括干细胞）是一个正确的方向，前景广阔，但风险也不低。
根据公告，永泰生物业务主体是中国一家领先的细胞免疫治疗生物医药公司，近16年来专注于T细胞免疫治疗的研发和商业化。该公司核心在研产品EAL®属多靶点细胞免疫治疗产品，在临床应用方面积累了超过十年的经验，并对多种癌症显示出治疗效果。永泰生物于2006年起开展有关EAL®的研究，对细胞培养体系和方法进行了改进，并开发出用于生产EAL®细胞的专有技术平台。
目前，永泰生物的核心产品EAL®正在进行以预防肝癌术后复发为临床适应症的II期临床试验研究，该产品是中国首个获NMPA正式批准用于实体瘤适应症的细胞免疫治疗产品，截至2022年8月26日，已完成II期临床试验417名目标患者的入组工作。永泰生物产品管线覆盖非基因改造及基因改造产品，以及多靶点及单靶点产品等主要类别的细胞免疫治疗产品。除EAL®外，该公司主要在研产品包括6B11、CAR-T细胞系列及TCR-T细胞系列。
根据公告，天士力通过本次对永泰生物的投资，可以充分借鉴永泰生物在生产制造与临床开发方面的经验，促进天士力在细胞治疗领域的快速发展；同时，天士力将以产业资源为中心，通过投资该领域内领先企业，结合公司现有少数股权投资布局，与领先企业开展前沿技术、产品或股权等全方位合作，完善天士力在细胞治疗领域的布局，促进公司在该业务领域的进一步发展。
若以上可转债全部完成转股及股份认购交易完成后，对永泰生物的总持股比例预计最高不超过28.40%，会对永泰生物构成重大影响，但对其不会构成实际控制，不会纳入公司合并报表范围。本次交易不会对公司经营产生重大影响。
天士力及实控人对永泰生物非常熟悉，天士力甚至曾经投资1000万美元作为永泰生物IPO的基石投资者，天士力实控人也在IPO前入股了永泰生物。这次近7亿元的加码显然不是心血来潮之举，而应该是长期考察的结果。联系到公司在干细胞领域的广泛布局，火兄相信，这次加码可能也将加速公司干细胞产品的落地进程。
正如火兄在文章《人类健康的终极药物——中药和干细胞》，火兄看好细胞治疗（包括干细胞治疗）的前景。作为中药创新药全球研发的领先者，天士力不仅在中药创新药方面进行了大范围的布局，而且不计较短期盈利压力，花重金投入细胞治疗的行为值得尊敬！不过，相对于中药创新药的研发而言，细胞治疗前景更广阔，但研发的风险可能更高。
希望天士力在细胞治疗（包括干细胞）的布局能够在5年后开花结果！