$以岭药业(SZ002603)$ $康缘药业(SH600557)$ $恒瑞医药(SH600276)$
火兄注：非常意外，天士力由于2022年1季报的大幅亏损，股价出现了暴跌。事实上，由于天境生物、科济药业、永泰生物等公司股价的大幅下滑，净利润的亏损其实是可以预期的。剔除公允价值变动损益之后，天士力的收入和净利润其实略好于火兄的预期。
一、2022年1季报收入和扣非略好于预期
在公司原有重磅产品替莫唑胺胶囊由于集采大幅降价的背景下，公司1季度仍然实现了营业收入的小幅增长，其实已经不容易。公司扣非净利润2.3亿，同比小幅下滑。
而且，公司除了抗肿瘤之外，其他品类均出现了正增长，增速各异。在国内吉林、上海等地先后出现疫情，医院流量下滑的背景下，这样的业绩也是可以理解的。
二、公允价值变动带来巨额亏损
公司持有天境生物、科济药业、永泰生物、Pharnext等上市公司股价在2022年1季度大幅下跌，这是公开数据，完全是可以预期的。由于这些公允价值的变动，带来了1季报的巨额亏损。这样的情况，完全不应该是股价下跌的理由，因为公司公允价值在高位的时候，股价并没有上涨。
三、股市下跌可能带来融资盘平仓
在2019年的文章《估值如此低廉，谁还在卖天士力？- 再论天士力的股价走势》中，火兄曾经提到，在如此股价下，没有投资者是盈利的，仍在卖出，可能是止损，或者可能是融资盘平仓。
从4月26日的数据来看，融资额大幅下降，应该是有融资盘平仓的因素。
四、希望公司珍惜资本市场形象
在估值如此低廉的背景下，机构投资者的买入仍然并不踊跃，与机构投资者的投资偏好和仓位有关，更重要的是，天士力管理层在过去几年损害了自身的资本市场形象。因此，即使如此，机构投资者仍然不愿意买入。
五、前景依然看好，珍惜捡钱的机会
作为长期跟踪天士力的研究人员，火兄依然坚定看好天士力的长期投资机会。不过，正如文章《从恒瑞医药的投资看中国机构投资者的短视行为》所说，我国的机构投资者大部分非常短视，长期投资者确实非常煎熬！
火兄认为，天士力目前是最好的“捡钱”机会，长期投资者可以积极关注！