序
林忆华
本书的中文版在十几年前曾以价值报告的形式出版，我有幸读了它的初稿。
作者许多独到冷静的分析、直逼问题核心的洞见、通达贯穿的破解以及于其中流露出的对中国资本市场的真切关怀，凝聚在他具有正直和正义感的笔触之下，令我感到震撼。我的震撼来自从本书了解到的中国证券市场早期发展（前十七年）的野蛮性和动荡不安；我的震撼更来自作者对中国证券市场独到深刻的分析。作为曾经的上海证券交易所专刊记者，作者亲历了一线的真实，始终保持着“旁观者”的冷静和思考，他站在历史全局的角度看待、理解和剖析中国证券市场的问题。
我所从事的投资管理行业也是证券市场的一部分，我一直认为对市场参与者最重要也是最基本的要求是人品（personal integrity），一个人只有拥有良好的人品，路才能走得更远。正直是人品的重要组成部分，人只有正直了，对问题的分析才会是独立的、冷静的和久远的。
可惜的是，在证券行业里，无论是在中国市场还是在全球市场，最为需要的独立性在过去这么多年里都是缺乏的。也许是因为拥有正直的人格和独立的思考是有代价的：他会在相当一段长的时间内不合于主流人群，更可能被边缘化。拥有独立思维的人很可能是孤独的，不只是一年、两年的时光，而是经年累月的如影随形。但正是由于正直和独立，对投资、研究以及证券市场的发展才更有意义。本书正是作者受正直感所驱动，表达独立性的结果。因此在我看来，意义深远。
投资任何一个市场的前提之一是对这个市场所在的国家有一个全面深刻的理解。对于中国证券市场发展变迁的土壤及其参与者的更迭，本书提供了详实的记录和分析。本书第一章从历史的角度对中国股市前面的十七年提供了非常好的回顾；第二章对中国市场的监管、参与和操作者进行了详尽的阐述；第三章对很多中国上市公司的变化脉络提供了详细的解析；第四章着墨于用案例分析的形式，对过去一些中国市场的现象作了周到的剖析。书中有些细节让人瞩目，其中印象最为深刻的是身为《基金黑幕》一文的作者，他详细记录了与监管部门的对话。这是我在其它报刊和书籍没读到过的。
总而言之，如果想了解中国证券市场的发展、变迁以及中国证券市场的参与者和上市公司，这本书提供了一份详实的记录和分析。作者的记录富有历史感，更具有现实感。现实感从何说起呢？自本书在2006年出版之后，中国证券市场的监管有了很大的发展，尤其是股权分置改革以及去年开始的对国内证券市场的丑陋行为给予的严厉打击和惩罚。但仍有遗憾之事发生，例如今年两会期间，很多机构投资者包括QFII都收到了有关方面的“建议”，建议在两会期间每天的净卖出额分交易所设定上限。在我看来，这些建议只能引起市场不必要的恐慌，也反映出过去多年监管者虽然对自己的角色定位有进步，但任重而道远。本书提供的冷静反思和现实指导，对任何一个想在中国股票市场尤其是A股市场，要想有所作为的投资者来说都至关重要。
我从事金融行业已有二十余年，前一半时间在美国，后一半时间在中国。我认为，如果想要在中国市场进行长期投资或者说长期生存下来，必须要对中国的国情、中国的证券市场有较全面的了解，这本书正是从历史分析和现实比照中帮助了解中国证券市场的必备之选。也正因此，在过去的十几年，我向不少在美国的懂中文的投资者推荐此书，最近的一次推荐就在上个月。
我与作者相识已十年有余。在我看来，他的正直、他的思考、他的独立以及他的洞见和坚持在当今中国实属难得。对于任何一个关心中国证券市场的人，对于任何一个想在中国这个市场长期发展的投资者，我认为本书提供了一次难得的知识机遇。相信能通读本书的读者一定会取得共鸣并获得更丰满的认知。是为序。
2017年3月30日于香港
（作者林忆华系化名）