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市值与企业价值

1)无论使用哪一种估值方法,市值都是一种最有效的参照物。
2)市值=股价*总股份数,市值的意义不等同于股价的含义。
市值被看做是市场投资者对企业价值的认可,侧重于相对的“量级”而非绝对值的高低。国际市场上通常以100亿美元市值作为优秀的成熟大型企业的量级标准,500亿美元市值则是一个国际化超大型企业的量级标准,而千亿市值则象征着企业至高无上的地位。市值的意义在于量级比较,而非绝对值。
3)市值比较。
A. 既然市值体现的是企业的量级,那么同类企业的量级对比就非常具有市场意义。例如:同样是影视制作与发行企业,国内华谊兄弟市值419亿人民币,折合约68亿美元,而美国梦工厂(DWA)市值25亿美元。另外,华谊兄弟2012年收入为13亿人民币(2.12亿美元),同期梦工厂收入为2.13亿美元。这两家公司的收入在一个量级上,而市值量级却不在一个水平上。由此推测,华谊兄弟可能被严重高估。当然,高估值体现了市场预期定价,高估低估不构成买卖依据,但这是一个警示信号。精明的投资者可以采取对冲套利策略。
B. 常见的市值比较参照物:
a)同股同权的跨市场比价,同一家公司在不同市场上的市值比较。如:AH股比价。
b)同类企业市值比价,主营业务基本相同的企业比较。如三一重工中联重科比较。
c)相似业务企业市值比价,主营业务有部分相同,须将业务拆分后做同类比较。如上海家化联合利华比较。
4)企业价值(EV, Enterprise Value)。企业价值=市值+净负债。EV的绝对值参考意义不大,它通常与盈利指标组合,用来反映企业盈利、净负债与市值之间的关系。如:EBITDA/EV指标用来比较相近企业价值的企业的获利能力。
$海康威视(SZ002415)$ $爱尔眼科(SZ300015)$ $中国平安(SH601318)$

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2019-11-07 06:26

国际市场上通常以100亿美元市值作为优秀的成熟大型企业的量级标准,500亿美元市值则是一个国际化超大型企业的量级标准,而千亿市值则象征着企业至高无上的地位。市值的意义在于量级比较,而非绝对值。