1，特斯拉一季度交付18.48万辆，产量18.03万辆；小鹏3月交付5102台车，同比增长384%，环比增长130%，一季度共交付13340台，同比大增487%；蔚来3月交付车辆7,257台，同比增长373.4%，第一季度累计交付20,060台

数据看是不错，但是海外机构对特斯拉全球销量预测是80万，国内机构预测是100万，全球新能车销量预计500万辆（欧洲200+国内240+美国50），全年预期不低

2，产业链标的4月排产情况不错，验证行业景气度

3，上游资源，镍受镍铁-高冰镍技术路线打通价格下跌，但是镍长期需求在，看短期价格什么时候到底。钴3月底或4月初或有原料逐步到岸，库存短缺问题或逐步缓和，长期“去钴”化担忧，对钴持谨慎态度。电池碳酸锂现在报价9万，周内锂辉石交割价格到了900-1000元，锂辉石涨价幅度超过了锂盐，锂盐厂毛利率可能会被压缩。另外根据SMM报道，智利封国将导致船期延迟，影响国内5-6月整体碳酸锂供应链20%-25%。受此影响，估计锂价仍能维持高位一段时间

4，总的来说上游原材料涨价幅度趋缓，利好下游电池环节（因为上游资源涨价可以顺利传导到下游，电池厂毛利率承压）

总的来说边际上略微超预期，但是鉴于目前高估值，全年情况还需要再观察。认为最确定环节是电池和锂资源

目前各环节龙头估值看，正极<负极<电解液<隔膜<电池

锂资源，从赣锋周天发的股权激励方案，目前估值不低（2021年归母19.31亿元，对应估值65倍），盐湖提锂目前估值相对便宜。