被动元件的逻辑。

需求方面，AI服务器需求增加，较普通服务器，AI服务器将使用更多的MLCC，下半年英伟达GB200服务器出货也会再次推高需求，带动MLCC出货量攀升；供给方面，据Trendforce数据，2023年Q1的MLCC出货量位于近三季度低位，龙头公司表示库存调整接近尾声。

据西部电子调研，从行业周期看，21Q2周期见顶，22Q3需求和库存同步触底，23年开始稼动率逐步提升，24H1各厂商稼动率维持在8成左右。

供需结合，拐点逐步确认，每一次提价都是确认拐点向上。此外，原材料镍、银、铜涨价也是厂商提价的推动因素之一。需求转好才促使涨价能够顺利传导。