转自陶博士

商品牛市会来了吗？（20200422）

今天早上，打开电脑和软件，赫然发现NYMEX原油价格昨晚居然最低到了6.35美元。

我默默地摘下眼镜，揉了一下眼睛，确认了我没有看错。真是最低到了6.35美元。

印象中，过去几十年中，原油价格最低是1998年12月的10.35美元。

看完这个原油价格，我从我的书架上找出来一本书（罗杰斯的《热门商品投资》），计划这两天再重温此书。

罗杰斯的《热门商品投资》一书阐述了如下商品牛市与股票熊市相伴随的观点：

根据相关学者的研究成果，国际上商品牛市通常伴随着股票熊市。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院的加里.高登教授和耶鲁大学管理学院的希尔特.瓦温霍斯特教授在《商品期货的事实与幻想》中的研究，基于1959年7月到2004年3月连续40多年的海量期货合同，他们发现投资商品的回报率与股票回报率(还有债券回报率)呈现“负相关”，商品期货的投资回报率与通货膨胀呈“正相关”，更高的商品价格通常引领高价格浪潮（也就是“通货膨胀”）。

巴里.班尼斯特是巴尔迪摩一家金融服务公司的分析师，他领头分析了从1871年到2001年130年间的相关数据，证实了美国股市与商品之间的负相关，得出了“股票和商品在固定周期中各领风骚，每一周期平均长度是18年”的结论。

20世纪已经发生了三个商品大牛市（1906-1923年、1933-1953年、1968-1982年），平均每个牛市持续17年多一点。在这个三个商品大牛市期间，对应的情况是美国股市的长期熊市和通货膨胀的上升。

我在想一个问题，这个原油价格创出最近几十年的新低之后，会不会是原油价格熊市结束的标志？会不会是将来原油价格牛市即将来临的标志？

原油价格2008年至2020年的熊市，12年的熊市。道指是2009年至2020年的牛市。这个对应周期，罗杰斯的《热门商品投资》说过的商品与股市呈现翘翘板效应的结论，再次得到验证了吗？那么，未来呢？

投资路漫漫，且行且思索。

听说，陶博士一思考，上帝就在发笑，这是真事吗？哈哈

凡是用本人名义联系您做股票或者收费的任何事项，都是骗局。

祝大A红。万物随缘。

（本文完成于2020年4月22日开盘前）

作者：陶博士
链接：网页链接
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。