更新逻辑：10年期美债收益率是否于23年内见顶，个人倾向Q4会见顶.
1. 关注周三美CPI 图一：注意环比变化！
参考图二，已知Q3期间只要核心通胀环比不超过0.4% 基本不担心核心CPI同比反弹走势。
同时，Q4 期间核心通胀环比不超过0.3% 基本也不担心24年核心通胀过早出现反弹（限制性利率水平持续存在）.
那么 ，一个前瞻性指标：
Q3-Q4期间扣除部分通胀数据中， 环比数值不出现明显反弹即可...即图三 图四。
这是一种判断美国降息窗口的关键因素， 可以利用观察2年期美债收益率在5% 位置代表的隐含路径（24年中开启降息、全年降息3次-共75基点）。
2. 关注美国市场风险偏好：
推荐阅读 沧海一土狗的近期文章： 关于10年期美债收益率见顶的判断。
图五、图六：
2.1 即通过核心CPI走势 确立 联储停止加息，及推算24年降息窗口。
2.2 判断市场风险偏好（美股）
重点： 明确Q4GDP增速下行且24年会延续这个下行趋势。
明确Q4 高收益率企业债即将大量到期，年底企业融资成本飙升风险。
风险提示： 图七 图八。
图九：目前美国部分银行的破产风险因美联储成为最后借款人而 短期化解，但企业融资难度会随着时间逐步增加！
考虑到银行信贷并不完全代表美国经济， 那么随着时间推移企业信用债利差将开启上行风险。
参考图中历史衰退状态时期。
同时匹配GDP增速持续下行。
目前美Q3 GDP增速远超预期， 考虑到联储会在9月联储会议修正最新SEP指引。
例如23年全年GDP增速提高至2% 、 失业率 4%-4.1% 、 核心PCE 相应上修。
SEP指引 会明显影响2年期美债收益率的定价。 也是降息窗口推迟与否的关键。
但倾向 这是近期美国最好的GDP数值的峰值，基础框架是不预期美国经济会持续回暖...
否则通胀预期也会提高， 导致联储继续加息（即不满足 足够限制性利率水平）
基于上述数据的结果， 判断10Y美债收益率Q4见顶的走势，即2Y 在收益率5% 以上值得买入美债。
PS.上述逻辑不包含美联储发债量的影响，预期24/25年是长债发行的高峰... 到时再议
3. 关于欧元的判断：
Q4期间 ：
一个是美元计价的能源价格飙升，会导致日欧贸易逆差增长压低自身汇率。
另一个是欧洲经济因限制性利率措施导致经济下行压力。
这些情况都不利于欧元兑美元的表现。
所以重要经济数据公布 都会有一定影响。
综上所述： 只要美国经济变差，美债收益率见顶的概率会非常大。
这里推荐一个思路：
即交易 美债收益率曲线倒挂缩小。
例如：2Y-10Y 1Y-10Y等
只要联储开启降息， 收益率曲线倒挂缩小趋势会很明显。
借助上述逻辑，规避10债收益率超预期波动。
即买入2年期美债、做空10年期美债。
买短卖长， 如果大量投资者参与，会明显影响10Y收益率曲线走势....
