更新思路：
1. 全球央行会议结束，目前博弈框架：
参考付鹏分享， 图一：
重点关注 中美利差、 中债收益率和 美债收益率倒挂缩小趋势。
框架本质：强预期 弱现实 参考中债和股市的趋同性，所代表的思路。 图二、图三。
目前情况： 中国自身经济增长低于预期， 无风险利率水平高于预期。
简化为：中美利差扩大，美债收益率倒挂缩小.
2. 美国Q3 GDP 预期增速5.9%（8月31日修正） 、 同理Q4 不会特别低。 预期9月联储会议需要修正 SEP指引。
图四、图五。图九：目前美国经济数据打破了市场年初的衰退路径判断。
即美市场风险偏好继续保持乐观、美元指数难以大幅下跌（欧美经济数据分歧）。 那么唯一风险就是无风险利率是否继续上涨。
等同于 美债收益率曲线倒挂缩小趋势。图六：
3.长债收益率的判断标准： 图七
可以归类于：
3.1 风险偏好（经济增长）
3.2 通胀预期（油价、CPI 、调查数据）
3.3 长债供需（联储预期24/25年发行更多长债，今年短债为主。
CPI： 因基数效应核心数据几个月内无忧，图八
只要环比不超过0.4% ， 核心通胀几个月内不会反弹。
未完下篇继续.....
