$美国房地产3X空-Direxion(DRV)$
最新投机思路：
重点提示： 博弈联储暴力降息的概念！！！
买入2年期美债！！！
买入2年期美债指数！！！
买入2年期美债期货、ETF！
任君匹配思路挑选.........
最新思路分享：
1. 先明确— 23年3月是最后一次加息的概念！
即 23年3月当期联邦基金利率 — （减） 当期CPI 大于0 ， 参考图一所示 中金分享的 美国CPI走势预测图， 预期23年3月当期美国CPI如低于5% ， 那么 按照2月、3月各加息25基点后， 联邦基金利率目标： 4.75-5% 满足美元实际利率大于0 ，即 最后一次加息的概念成立。
2. 停止加息后 就要考虑联储执行N个季度维持利率水平的 持续时间， 目前预期N=2个季度，即 23年 11月 、12月联储会议上开启降息大门。
引用阀值概念，撬动联储降息大门需要。 当期核心CPI —（减） 当期联邦基金有效利率 小于 1 %。
即 预期 23年 6月、7月 的时候， 核心CPI低于4%而此时 联邦基金利率为4.75-5% （有效联邦基金利率亦在此范围）。参考图一所示， 23年6 月之后的CPI数值变化.
那么看图三， 联储可以在9月 、11月联储会议提示降息，即相应 11月或12月 实现降息。
3. 已知 ： 拆解美国CPI 目前美国服务业通胀压力为主，而商品通缩掩盖了服务业通胀发展，所以市场已经确定美国通胀回落， 而联储继续执行缩表+ 加息 的政策伤害经济 并确保 服务业通胀继续被抑制。
其中 房租CPI 和工资是服务业通胀的主要贡献来源。
如图四所示： 关于美国房价反馈到租金CPI的滞后性， 且ZILLOW 租金指数环比不再上涨。 预示着 只要美国房价继续下行、 那么租金CPI下行就是时间问题。
从普通投资者（购房需求者）的角度分析美国房价：
在预期美国经济衰退（ 收入下滑、房价下跌预期、抵押贷款利率维持高位，参考图五）
即 23年11月、12月 联储开启降息之前，是房地产市场要面对的现实情况。 那么普通购房者 该如何选择？？？
刚需买入和 承担房价下行风险？
理性的看 在联储开启降息之前， 都是在确保房价继续下行， 然后等CPI同比数据中， 租金CPI贡献缩小，甚至负贡献....
不考虑房价变化的惯性问题，这个时间点内 都不适合急于买入。尤其在 这段时间内万一出现任何经济金融风险事件，或失业率大幅上升或者 经济衰退程度加深的情况，这对于房价表现更是打击... 23年 谨防 欧洲 、美国、加拿大、瑞典等国家出现房价暴跌情况...
4. 浅衰退， 软着陆的概念：
根据上述内容，不用过度引申探讨， 重点是 23年11月、12月开启降息大门后， 联储如何降息
：
1. 暴力降息 如图6所示 联储可能会在23年7月-24年某一期间内，快速降息到3%甚至更低...
2. 缓慢降息， 即 25 基点 25基点。50基点的慢速降息。
区别在于 如何博弈2年期美债收益率。
已知 ： 按照4.75-5% 的联邦基金利率 ，同时联储还在缩表，此时如果联储坚持到23年4季度或者24年初才降息， 同时开启缓慢降息？ 那么美国经济衰退程度如何？ 这是软着陆（浅衰退）的路径么？
如果联储乐观预期软着陆，那么 快速降息也是合理的。 这样通胀实现回落且方便经济运行稳定。
即3% 的美债收益率 成为 短 中 长期美债收益率的合理定价目标。
参考图7 、8:
3M10Y 美债收益率倒挂现象 触及历史低点。
意味着 要不 联储将在2年内暴力降息、 要不长期端美债收益率定价过低。
随着时间推移， 短期美债收益率下行（联储降息） 长期美债收益率维持一定范围波动，这个收益率倒挂现象 就会持续缩小。
所以无论是硬着陆 还是软着陆，都看美CPI的回落情况， 然后预期联储开启暴力降息的概念...
那么就要提前市场预期差，提前布局.
也等于提前预期10年期tips实际利率转向的时间点。
等于 ，如果美国CPI回落情况匹配图一所示的路径。那么也不适合在 23年6月之后做多美元汇率
。
同理推演美国经济的真实底部，可能要延期联储暴力降息的时期。 参考图七：
NBER定义的美国衰退周期 ，一般都结合着降息周期。
那么在联储开启降息之前 ，就不要谈经济底部已到。所以现在抄底美股的选择，有点太提前的意思。
那么抄底美股的 概念 就不那么容易把控，不如买入非美股市。
即 美元汇率下行趋势中，非美市场表现！
可以在23年6月之际美元下行趋势、 10年期tips实际利率有预期跌破1% 之际再次尝试。
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投机思路分享：
2月2日 预期联储会议鹰派引导，尝试买入2年期美债。
同时TMＦ继续持有。
无论是软着陆还是硬着陆， 都匹配联储暴力降息的概念。
时常刷一下GDPNOW如图九，考虑到紧缩政策的滞后性和预期路径，随着印钱复苏效果退却后，23年3季度才是检验美国经济衰退程度的关键时期。
