承接之前的分享：
上篇分享 重点是从美国全局CPI和核心CPI的分化走势，来理解美联储的下一步行动目标。
如图一所示的预测美国核心CPI的今年走势。
图二： 全局CPI和核心CPI会出现分化走势， 全局CPI会继续下降而 核心CPI不一定。
如图三所示： 美联储将保持紧缩环境到年底， 因为从核心CPI的角度看 ，美国通胀压力依然存在，具体得加息至年底看看情况再议。
！阶段性共识一：
美联储将继续加息至年底， 注意细节（9月加息50基点 或 75基点） 等于年底市场要面对 的利率水平不同。
情况一： 年底 加息至 3.25-3.5% （俗称软着陆条件下的利率水平）
情况二： 年底加息至 3.5-3.75% （软着陆的可能性大幅降低， 因为加息越多 伤害经济会更明显，就会造成更多的失业问题）
分析这些内容 目的是让大家清楚，为啥现阶段美股会上涨， 市场炒作的是预期走势 ，谁提前意识到美国通胀见顶回落，美联储就不一定给要加息那么多次，提前走软着陆抄底博弈。
而本人要提示大家， 市场已经把美股炒起来的， 那么除非美国CPI（核心CPI） 都大幅回落，这样美联储就可以减少加息次数，实现软着陆。
但经过分析， 年底前 共识就是要继续加息， 那么市场要面对 3.25-3.5%或者 3.5-3.75% 的利率水平， 此时美股估值应该会继续上涨还是 停止反弹？？ 建议理性思考。
！阶段性共识二：
上述内容都是说22年底的， 因为美联储也要继续积累数据，看看失业率 和 经济数据及 通胀数据的走势， 才能对23年如何加息 作出决定。
如图四所示：
情况1: 美联储9月加息50基点，那么 23年加息几次，将决定美国终极利率水平 在3.75% 以上！！
情况2: 美联储9月加息75基点，那么23年加息几次，将决定美国终极利率水平 在4% 以上！！！
此时面对即将到来的4% 的利率水平 ，该如何投资？
最安全的是存银行！ 买短期国债！ 躺平吃利息！！
4% 的政策利率水平 ，等于整个美国社会的机会成本
来到一个恐怖的位置。
如图五 六 ： 只要明确23年还要加息几次都将继续 提高美国金融紧缩水平...
！阶段性共识三：
此时美股的走势 可以理解为熊市反弹的行情！
关于美国做空房地产的逻辑：
根据核心CPI的预测分析， 美联储需要继续保持加息策略，但期望软着陆的过程。 所以可以继续明确的打压房地产价格。
如图七 八 所示：
已知住房因素是服务业通胀的重要组成部分， 而住房因素又贡献了大量的权重在核心CPI中。
那么美联储想让通胀大幅回落，且走软着陆的结构， 首先是希望通胀外因大幅下跌 即 大宗价格和能源 粮食价格。
目前美国成功的压制了大宗价格和原油价格。甚至要取消中美关税？！
那么接下来要处理内因通胀： 即服务业通胀压力。
这个问题就是加息 和缩表开始发力。
要理解中性利率水平 的存在。 也就是低于中性利率水平的加息并不会明显抑制 内因通胀。
而突破中性利率水平之后， 失业率就要开始上升，甚至突破一定阀值（失业率4%） 此时就可以正式考虑美联储的停止加息路径。
如图九所示：加息突破中性利率水平之后， 7月开始美国职位空缺率 领先于 失业率开始见顶回落，随着加息次数增加， 失业率将朝着阀值目标前进。
情况1:
美联储23年继续加息， 3.75%以上的政策利率水平下， 美国失业率上升多少？
情况2:
美联储9月加息75基点，23年 4%以上的政策利率水平下，美国失业率上升多少？
同理美国企业盈利水平....
本人的观点：
1. 失业率越高 越吓人，也就是软着陆的概率越来越低..市场害怕不？
2. 加息次的越多越吓人， 经济增长就像拉绳子，而美联储现在要推绳子？！
3.不搞黄金。
4. 继续做空美国房地产， 牺牲房地产是打压美国服务业通胀的最佳选择， 细节可以看房地产行业相关数据和 就业率。 本人之前的文章都分享过。
5. 关于美国经济已经技术衰退，本人对3季度美国GDP保留担忧观点。 所以也不会买入美股。
