更新思路：
近几日 金银比 下降（白银大涨）一是通胀预期重新回归的短期炒作。
如图1 -图2 图3 美国通胀预期的变化。
7月美联储会议之后，部分市场预期22年底美联储加息至3.25-3.5% 范围， 并于23年开启降息。
1. 这个市场预期引发的第一层逻辑 就是 TIPS 实际利率水平的回落的可能性，对于黄金是利好的。因为美联储要降息了。且通胀高位运行，很难靠半年时间有效化解。
如图4所示，10年期tips实际利率水平下降。
2. 第二层逻辑 就是依靠这样的紧缩路径，不相信美联储能实现软着陆，如图5， 经济软着陆的含义。
翻译过来就是美联储乐观期待经济轻微衰退，而通胀明显回落（现实是滞涨可能成真）。
本人的观点是 不现实。失业率和职位空缺率（用工需求）一定是匹配的。可参考美国前财长萨默斯最新文章。 即严重经济衰退和抑制通胀是挂钩的。
如果美联储按照当前的市场预期目标调控，将导致美国落入滞涨逻辑。也就是轻微衰退和滞涨现象。
这个路径会利好黄金、白银 、利好大宗. 利空美元 利空纳斯达克..
3. 简单预测下美国第三季将迎来正式的经济衰退，延续1-2季度的趋势。
已知美国已落入技术衰退中，如图6 所示。
预期3季度， 在高通胀环境（整个夏季美国通胀难以明显回落，如图7 的 低基数效应 会支撑3季度CPI表现 ）将继续压抑消费和企业未雨绸缪减少开支的趋势下，叠加房地产行业被高利率水平遏制的同时。 除了库存拖累将持续减少，其余美国GDP分项 都难以出现良好表现。
关键点⚠️在于3季度美联储不会过早承认美国经济正式衰退，7月联储会议已经表态：认为真正的衰退是较广泛的衰退（在许多行业中出现）并且持续几个月以上，目前不认为美国经济陷入了衰退了，尤其是劳动力市场仍较强劲，认为今年经济有望继续增长。
在这种乐观的 言论下， 美股迎来一波反弹，同时要注意滞涨逻辑 也在苏醒...
————————————-
第一目标： 搞黄金，只要市场乐观，就跟着搞黄金，注意规避第二目标逻辑冲突。
第二目标： 每次美国非农数据和失业率公布之前 低买恐慌指数， 然后期待暴雷，如果不爆雷就止损 等下次。3季度期间经济数据公布的越多。市场越有共识，美国大概率衰退， 但衰退后美联储是否停止加息，还是继续坚定抑制通胀。
这种情况 会引起滞涨逻辑或者更严重衰退逻辑。
原则上 布局市场预期 滞涨逻辑还有空间， 先买点黄金股票吧！
第三目标： 如果美国出现严重衰退，继续做空美国房地产。 但这个逻辑需要等机会。 先把一 二目标路径明确！！！
第四目标： 美股的估值水平目前不高， 参考中金给的图8，但问题是 美国是轻微衰退还是严重衰退。
区别在于 图9 ， 投资者 是站在 红圈里看美股估值 ，还是站在红圈之上 参与投资。
原则上 美股下跌 并不友善， 如果投资者分析不好美国经济衰退的程度， 就不要过于渴望抄底美国。
最好的办法， 大跌 特跌 的时候 跟着巴菲特一起买美股。
毕竟外国人 买美股，哪里来的能力，跟着美国市场观点博弈？ 宏观交易者除外！
做多不惜几年出手一次， 做空亦如此。
美股也是 各式投资投机金融工具中的一环。
题外话：
目前本人非常关注宏观分析师的逻辑框架。正确的时期 做适当的标的， 例如预期中美经济衰退提前做空铜、 预期通胀回落高位做空黄金、预期美联储加速加息高位做空美股、 结合通胀数据合理看涨欧美债收益率等。 这些角度都是基于宏观分析后的判断选择...
钱越印越多， 全球金融市场总有机会。生存第一！！！！！！！
