$巴里克黄金(GOLD)$ 黄金白银近期大跌，因通胀预期大幅回落，同期国债收益率也下跌，推导实际利率上涨引发黄金多头撤出！
如下图所示：

通胀预期下降幅度大于同期国债收益率下降，计算得出的美债实际收益率 在负值区域快速上涨！

而本人前期也分享过，白银也将大跌，预示着通胀预期回落！

但仔细观察数据，发现美联储决议公布之后，市场波动明显！
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而这一点就是今天分享的主要内容（请参考本人之前帖子理解通胀预期回落）！
在凌晨两点美联储公布利率决议之后，本人也提示主要几点内容（请参考上一个帖子）

隐藏最深的是美联储上调利率走廊将美国有效联邦基金利率下限锁定在0.1%！

感兴趣的可以自己百度理解！
直接下结论：等于全面封死市场预期负的有效联邦基金利率 和负的债券收益率出现！ 再结合近期超记录的逆回购如下图所示：

最简单的理解就是，下限被锁死，那么市场当意识到公布的点阵图显示，70%以上联储官员预计2023年会加息。以一次加息25个基点估算，60%以上的官员预计到2023年底，会加息两次。而今年3月美联储上次公布的点阵图中，预计2023年加息的官员还不到总人数的40%。这意味着，多数美联储决策者都预计，加息会比他们之前预期来得早。（在接下来的美联储官员讲话中将出现更多的鹰派言论）！

市场会出现卖出短端国债，买入长端国债类似OT的操作！市场开始计入加息1次-2次的短端国债收益率。

而前面也解释了通胀预期回落引发的长端国债收益率下降：

1.既可以解释为市场预期加息后，经济被抑制而看空长期国债收益率；

2.也可以理解为长期通胀预期被美联储引导压制，债券交易员做出的正常交易，即卖短买长！

如此之后，导致美国短期国债收益率对其他欧洲国家国债收益率利差明显扩大，引发汇率暴力升值，同时前期做空美元汇率的机构自然果断平仓，引爆行情！

接下来因欧美短期无风险利率大幅提升的后果引发股市大幅回落！更加反馈到美元汇率中！

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到此， 基本得出两点：

1. 实际利率大幅提升压制黄金；

2. 短端国债收益率暴涨，带来的美元汇率大幅升值压制 以美元计价的所有商品！

--------------------------后记------------------------

关于美国市场流动性转向问题： 基本可以预期多余的流动性都被美联储吸纳了，什么意思？ 创纪录的逆回购啊~ 金融机构已经开始做准备了~ 知道美联储要开始缩减了，所以提前降低风险仓位，减少信贷，提前紧缩，大量的流动性被锁定！就是未雨绸缪啊！

都交易预期，都知道3季度会发生什么，此时还勇往直前的，我是拉不动你~

而美联储吸纳流动性也是为了以后拜登大基建计划和防止股市出现流动性问题时提供支持做准备！！！

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关于人民币汇率升值问题，管理层已经吹风提示风险！

美元升值的历史对于新兴市场的股市可以预见的压制作用！

这里就不过多介绍，感兴趣的可以自己了解！

同时美10年期国债收益率的上涨也对茅指数股票有负相关逻辑！ 这里也不做引申！

图片来源：华尔街见闻

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