$巴里克黄金(GOLD)$  摘要：半个月前一笔620亿美元7年期美债标售出现灾难性结果，引发美债与美股集体闪崩，纳指一天暴跌3.52%。本周二开始，美国又迎来三笔共1200亿美元国债拍卖，市场高度关注类似的剧情是否又要重演。本段文来自 见智研究，作者：张家伟。

市场已经把注意力集中在本周 周二至周四美财政局拍卖1200亿美元债券，尤其是其中10年期国债及30年期国债情况。将根据具体情况，可以缓解市场前期担忧，同时了解到国债市场是否出现供需失衡（即将通过的1.9万亿及不断上升的通胀数据， 引发国债空头大肆做空！！ ）。

且3月17日之前美联储不会出现表态市场任何议题的缄默期。今天看到10年期国债收益率大幅下跌， 黄金得以喘息。 今晚美国众议院将通过1.9万亿纾困政策，再次打击美元多头。

提及国债收益率 美元汇率的目的就是 给黄金价格做引申。

1. 3月10日公布的美国CPI数据预期是1.7%  ，目前国际原油价格70美元，那么基本可以预期到4月CPI数据接近2%，5月CPI数据突破2%的概率极大。

而目前国债收益率投行预期年底2% 左右，潜在美联储将干预预期，例如3月17日之后。

美联储操作：一类是扭曲操作（OT）；另一类是收益率曲线控制（YCC）。扭曲操作指的是美联储可以通过公开市场操作，买入长期国债，卖出短期国债，从而改变自己持有国债的期限结构。 收益率曲线控制指的是央行通过买卖国债的方式，将部分长端利率控制在设定的目标范围内。

2. 简单点意思就是：

5月份CPI就是2%以上，而国债收益率年底前才2%

那么黄金价格的未来其中一点是  CPI数据必须爆表。超过2.5% ，那么此时1700美元黄金一点也不贵！ 可以买！！

如果CPI数据超过2% 低于2.5%  ，那么就得期待美联储出手干预国债收益率的时间，是控制国债收益率低于2%  低于1.7%  的不同情况  之后就了解到1700美元贵不贵.

目前数据还没公布5月CPI：2%以上  ，市场预期是2.5% ，那么最佳投机方案就是美联储开会之前只要有意图控制国债收益率就可以提前抄底黄金等结果. 调控就持有 不调控就走人。

要理解国债收益率1.7%  与2% 的区别，也就是1700美元贵不贵的问题了。