【台积电投资者对英特尔的关心甚过 AI】在丢掉晶圆代工领域领先优势多年后，$英特尔(INTC)$ 正对台积电发起猛烈攻势：

- 拆分代工和设计业务。

- 发布激进的先进工艺路线图。

- 大手笔海外投资。

- 买掉一大半 ASML 最先进光刻机产能。

台积电需要认真对待这个昔日霸主了吗？分析师和机构投资者似乎这么觉得。今天的台积电 2023 年四季度业绩会、近 50 分钟的问答环节里，一共 14 次提问，有 5 个直接与英特尔相关，讨论度盖过 AI（4 次）、海外工厂（2 次）、毛利率（2 次）等其他话题。

由于英特尔既是台积电的竞争对手，也将成为其重要客户，台积电高管在回答这些问题时非常谨慎，大多数情况下会委婉带过，但也会在一些关键的问题上认真起来。

比如有分析师问：英特尔号称其 18A 领先于台积电的 N2（2 纳米），不论是技术还是成本都是，台积电怎么看。台积电 CEO 魏哲家回应，不想对客户的声明过多评价，但可以保证台积电的技术领先，对方的技术只能与台积电的 N3P （3 纳米的改良工艺）相当。

还有半年就退休的董事长刘德音更敢说，他补充道：“我觉得 CC（魏哲家）还是太谦虚了。它们（指英特尔）的技术只适用于自己的产品，而我们需要为各类客户的不同产品优化技术”。

至少到目前，台积电仍然是胜利者姿态。公司管理层说，不管是 AI 芯片还是手机客户，大家能看到的所有与 AI 相关的成果都基于台积电；几乎所有人都在和台积电合作 2 纳米，只有一家公司除外（指英特尔）。

同场业绩会上的其他要点还包括：

- 预计业绩在 2024 年回暖。台积电 2023 年四季度的收入和利润均已环比回暖 10% 以上，但由于上一年高基数，同比数据仍下滑。魏哲家称，台积电业务已经同比触底，预计 2024 年收入增长将达到 20% 左右。

- 台积电最密集的资本开支期已过。今年台积电的资本支出预计在 280 亿至 320 亿美元之间，CFO 黄仁昭称，考虑到客户需求和未来成长，台积电的资本支出增速较前三年已经趋缓。

- AI 需求更加明确。魏哲家曾在 2023 年一季度预计 AI 芯片需求将为台积电贡献 11% 至 13% 的收入，如今已经改口为 17% 至 19%。为此，台积电计划将今年先进封装的产能翻番。（邱豪）