忙着重组债务的同时，瑞幸咖啡继续在全国 5600 多家门店里冲泡咖啡，其收入、客户数、销售单价都在增长。
不过混乱的股权结构却可能打乱瑞幸还算积极的重组进程。
瑞幸在最新公布的 7-9 月业绩报告中说自己留住了更多的客户，客户也点了更多单商品，门店经营利润率提高到 25%。季度总收入同比翻倍至 23.5 亿元，其中包括 19.34 亿元的直营收入和 4.16 亿元的合伙收入。
截至 9 月底，瑞幸在全国经营 5671 家门店，其中包括 4206 家自营店铺和 1465 家合伙店铺，两种形式门店的数量分别比去年同期多 6.4% 和 66.7%。
他们门店经营利润率已经大幅提高到 25.2%。此前曾有机构调研到瑞幸上海门店 6 月净利润率达 30%。
财务丑闻继续影响瑞幸的利润表。他们第三季度经营亏损 670 万元、净亏损 2350 万元，拖累利润的项目包括：
折旧和摊销费用增加到了 1.36 亿元；与财务丑闻和重组有关的 7550 万元费用；搬出原北京办公室而产生的 1420 万元亏损等。
更大隐患是混乱的股权结构。
根据最新的监管文件，瑞幸目前大股东是持股约 37.57%、占超四成投票权的大钲资本，其余股东包括现任管理层团队（持股 1.37%，无投票权，截至 2021/7）、愉悦资本（持股 5.75%，截至 2021/7），以及由清盘人毕马威代持的约两成股权。
接近瑞幸股东的人士告诉《晚点 LatePost》，现任瑞幸管理层超额完成了与资方的业绩对赌，约定回报是一定比例的股权，为明年退市再上市做准备。几方目前受共同利益目标驱动，但在那之后资方和管理层如何确立更高级的互信很可能直接影响公司业绩和市场信心 —— 格力电器就是很好的反面例子。
另外， 瑞幸计划 12 月 11 日召开特别股东大会，对包括修正公司章程的议案投票，这可能阻止一些老股东继续享有投票权。但投资机构 GS Wealth LP 月初呼吁瑞幸董事会取消会议，并敦促其他股东或者债券持有人投反对票。GS Wealth 说瑞幸已经与大钲资本签署秘密协议，从而使后者在瑞幸的投票权提高到近六成。
瑞幸和大钲未做回应。不过瑞幸呼吁股东投赞成票，并说 “修正案不是为了防止独立各方成为公司股东，公司董事会与股东的利益一致”。（龚方毅）