今日A股迎来“跌妈不认”的跳水日，前期大热的新能源、周期股全线下跌，沪深两市近4000只个股下跌，亏钱效应让准备国庆出游的小散们钱包缩水不少。
9月29日，隔夜美股大幅回撤，纳指及标普500指数均跌超2%；A股沪深两市双双低开。资源股大幅回调，采掘板块领跌两市，兖州煤业、上海电力等多股跌停。沪指早盘跳水跌超2%，午后跌幅略有收窄;创业板指跌破3200点。沪深两市成交额连续49个交易日破万亿，北向资金小幅净卖出。
针对A股的调整，我们第一时间搜集整理了各家基金公司的点评，供大家参考。
华夏基金:周期股杀跌拖累指数
受隔夜美股大跌及国庆假期效应影响，今日A股低开低走，周期、成长等热门板块纷纷回调。
市场下跌主要有以下原因:首先，在内外部因素扰动下，投资者短期担忧情绪不断积累，持股过节信心有所不足，导致市场阶段性调整压力加大。
其次，海外方面，9月28日美国参议院否决了包含暂停债务上限的临时拨款法案，美国债务上限引发政府停摆的风险正在上升;受美联储货币政策预期影响，过去几日美债收益率持续快速上行，10年美债利率较8月初的低点已经上行超过40bp，使得美股波动显著加大，十一长假期间海外不确定风险提升。
最后，国内方面，周期股短期累计涨幅较大，限电情况引发对需求和经济下滑的担忧，情绪恐慌下导致周期股连续大幅杀跌，对指数带来下行压力。
近期周期类股票出现较大幅度调整，商品与股票明显背离。断电情况引发投资者对需求的担忧，短期市场演绎逻辑是，能耗限产导致经济下行压力加大，需求下滑，供给收缩的作用被大幅弱化，情绪有所恐慌。
缺电是一个综合原因累加的现象，与资源价格的高企、地方政府能耗压力加大引发的工业限制有关。预计纠偏措施会快速推进并逐步发挥作用，以期恢复正常状态。我们认为周期股9-10月份期间波动加大，后续大概率还会有超额表现，但子行业表现也会分化，总体看好资源的大方向不变。
南方基金:节前避险情绪强烈，四季度大宗商品的需求仍偏紧
今日主要行业板块全线下跌，钢铁、煤炭、有色等周期板块大幅下挫。主要原因如下:一是 受到节前效应的影响，市场活跃资金的避险情绪也导致今日盘面交投热度明显降温，观望情绪浓厚;二是发改委提出，联动提高电煤中长期合同履约率，进一步加大对发电供热煤炭运输的倾斜力度,煤炭股应声下跌。
总体来看，供应链上游的国家疫情反复，产能受限，叠加海外需求回升，导致大宗商品供需错配，价格均大幅上涨。我们认为，短期内供应大幅增加的可能性很小，受疫情后经济复苏和冬季煤炭、天然气替代需求增加的推动，第四季度原油需求可能达到峰值。预计基本面仍将保持强劲。
东方红:国庆长假将近，资金避险情绪升温
今日市场普跌，主要由以下几个因素导致:首先，美联储9月议息会议召开，对美国债务上限的讨论，引发对潜在违约风险的担忧，昨日10年期美债收益率升至1.54%，创6月以来新高。
其次，在“能耗双控”政策下，部分地区限产限电，政策导致短期市场预期的变化。
再次，前期以能源化工等为代表的周期股演绎充分，国庆长假将近，市场资金的避险情绪升温。
展望后市，随着市场对政策长期性的理解深入，以及节后避险情绪释放，价格将向基本面回归。市场总是存在风格的轮动，投资中应适当警惕高估资产，关注低估资产。做好分散投资和资产配置，使我们的资产更健康。
国海富兰克林:美债收益率持续上行，全球市场承压
宏观上，随着美国经济增长走强，美联储缩减QE时间表临近，美债收益率持续上行，全球市场承压，同时，短期市场投资者的非理性情绪波动较大，也导致了市场指数震荡。
但我们认为，美债收益率攀升对纳斯达克高估值板块影响较大，对港股的影响有限。国内宏观经济是港股的核心影响因素，而美股的影响较小。港股整体估值水平较低，下行风险不大。
展望四季度，我们对中国经济中长期的增长前景充满信心，海外疫情有望得到控制，全球经济有望逐步企稳;尽管美联储可能退出QE，但市场已有一定预期，国内货币政策大概率仍将较为温和。虽然海外投资者情绪可能仍会有所波动，造成香港市场一定的不确定性，但我们认为这是逐步稳健布局的良机。
港股成长股的估值在调整后具备一定吸引力，中长期来看，有核心竞争力的公司有望继续给投资者带来超额收益，看好原油及相关板块、新能源、前期超跌的软件股。
广发基金:消费板块估值有望修复
近期关于“拉闸限电”行为影响到居民用电的报道开始增多，参考2010年经验，“双控”政策可能存在边际微调的可能。2010年四季度政策关注“居民用电”之后，拉闸限电动作有所调整，周期风格出现明显回调，消费风格和成长风格阶段性占优。
此外，以机械设备行业为代表的需求不差，但前期受原材料价格大幅上涨影响盈利能力的中游制造板块也表现出相对收益。
参考2010年的经验，未来如果周期风格有所走弱，那么前期调整幅度较大的消费风格存在估值修复可能，而需求旺盛但盈利能力受原材料价格上涨影响的高端制造业(典型如光伏)可能会类似于2010年4季度的机械设备，表现出较强的相对收益。
永赢基金:海外市场大跌影响情绪，节前资金偏谨慎
今日A股两市主要股指集体下跌。市场波动较为剧烈，主要有以下几方面原因。
海外方面，隔夜美股主要指数显著调整，其中纳斯达克指数下跌接近3%，直接导火索是美国参议院没有通过解决债务上限问题的议案，市场担心政府关门门和可能发生债务风险。
另外，近期美债利率快速上升引发市场担忧，原因有美国财政刺激在即、经济预期好转、英国央行超预期鹰派，导致成长股调整，市场风格向价值风格切换，如金融和地产等板块。
除海外因素外，国内资金面的情绪也扰动市场。国庆黄金周临近，假期时间比较长，市场和投资者表示担忧。复盘过去A股十一长假前后的表现，可以发现节前市场普遍比较弱，以低迷、盘整为主，而节后市场上涨概率大幅提升，胜率更高。另外，在三季度末的时点，基金持仓风格回归可能也有所影响。
此外，在风险偏好下降的情况下，资金从前期强势板块流向低估值或前期表现靠后的板块，如金融、地产和食品饮料等，同时中小市值股票受风险偏好影响更大，跌幅更多,而大市值波动较小。
预计海外市场风险影响有限，节后将回归国内逻辑，“双控”政策纠偏预期升温，维持均衡配置思路。
鹏华基金:收益更多来自结构性选择
自2021年下半年以来，整体宏观经济和市场，情况均出现一定的变化。一方面随着低基数效应的过去和全球疫情缓解、经济逐步复苏，国内原本依托于出口拉动的超经济周期逐步走完，下半年宏观经济数据显示压力开始显现;另一方面，出于托底经济和对冲天量MLF到期的需求，央行开启了以全面降准为代表的二次宽松周期，市场整体流动性充裕。
对于下半年的国内政治经济环境，也发生了诸多变化，一方面多项政策的出台开始针对原先各行业中不合理的方面进行纠偏，如互联网、教育等，同时由于环保因素对许多行业进行了限制，进而导致了煤炭价格上涨，多地限电停产，以上因素都可能给市场带来难以预期的扰动。
从市场方面看，目前市场整体指数的估值水平大致位于中位区间，叠加相对友好宽松的流动性环境，市场一直以来表现不算差，至少指数层面上有比较稳固的支撑。
但同时结构性的变化非常突出，部分高景气行业受到了大量资金的青睐，不断拔高估值，其余行业则被市场选择性忽视，部分前期高估值的热门资产更是经历了估值压降的过程，行业之间的结构性不平衡不降反升;同时在市场风格，行业轮动之间的变化节奏明显加快。
我们认为下半年的市场仍然是有一定不确定性的市场，收益更多来自于结构性的选择。
华安基金:美国疫情整体改善，指数波动提供介入机会
隔夜全球股市大幅波动，美国三大股指全线下挫，纳指100指数下跌2.86%，为近期最大单日跌幅。以下几方面原因造成近期美股市场的回调:
首先，在美国疫情总体改善和油价高位的大背景下，9月FOMC决议对于购债缩量的明确表态以及昨天鲍威尔对于通胀的表述，推升近期美债利率的持续上行至1.57%的近期高位。
其次，美国债务上限问题被共和党阻挠，美国国债面临持续的抛售，理论上存在政府关门的可能性，造成市场风险偏好大幅下行。
最后，美股本身指数前期累积了不小的涨幅，也存在调整需求。
短期看，在购债缩量正式实施前(基准预期大概率11月-12月)，美长端利率仍存在上行可能，而两党对于债务上限陷入僵局，都使得市场仍面临一定不确定性。
而从中期维度，无论是美债对Taper的提前反应还是债务上限问题，我们预计终将解决(两院当前均为民主党主导，且美国政府关门对美元信用体系的冲击都是两党不愿看到的)。
当前基本面维持向好依然是我们对美股市场维持乐观的最主要理由，尤其随着美国疫情整体逐步改善，美国居民的服务消费仍将快速修复，我们认为，纳指100指数主要成份股的盈利增长势头良好，指数整体34倍的估值与当前货币环境及经济基本面较为匹配，我们认为，指数短期的波动提供了较好的再次介入机会。
汇添富基金：美国债务危机担忧升温，冲击A股市场
今日市场低开低走，全线下跌，主要原因如下：
一是美国债务危机担忧升温，美国股债双杀，冲击A股市场。昨天耶伦再次明确阐述了如果国会在10月18日之前不处理债务限额问题将会使美国真正面临违约，这会引发严重的信用危机，美国经济将遭遇严重经济灾难。
27日美国参议院否决了众议院临时拨款和债务上限法案，美国共和党与民主党短时间内达成一致的可能性较低，美国政府正面临关闭和债务违约的风险。
二是应“能耗双控”要求，全国多地限电限产此起彼伏，市场对经济受冲击的担忧继续加剧。全国多地限电限产政策陆续出台，加大后续经济下行压力，引发市场担忧。
A股多家企业公告限电导致公司暂时停产，企业经营同样面临冲击，其中以上游资源为代表的传统周期板块受冲击较大，钢铁、石油石化和煤炭等行业再度大幅调整，今日跌幅超过5%，加剧市场调整。
三是国庆节前避险情绪浓重，北上资金小幅净流出。国庆长假将至，A股市场避险情绪加重，近两日成交量较前期出现较大程度的萎缩，北上资金今日也转为小幅净流出2.66亿元。
短期内受外围市场调整、限电政策冲击与节前避险情绪影响，A股市场可能维持震荡。但全球疫苗接种有序推进、流动性持续宽松，国内宏观政策保持定力、对经济表示乐观,流动性保持平稳、信用有望触底，继续看好A股中长期投资价值。
华宝基金:四季度价值风格有望占优
今日A股市场“承压”，三大指数收盘全线下跌。主要原因如下:
其一，昨夜外围市场全线大跌，美联储议息会议整体略偏鹰，美债务僵局的持续严重影响了市场信心，市场避险情绪升温。
其次，节前市场通常交投相对清淡，增量资金有限，由于“T+1”的交易制度，资金节前避险情绪强烈，集中在节前倒数第二个交易日进行交易。
再者，资源股的重挫拖累A股走势。在碳中和大的背景下，相比需求的不确定性，供给端的矛盾尤为突出。尤其是8月之后耗双控政策严格执行，西部地区大量高能耗企业被严格限产，“缺煤多电”的现象愈发严重，并逐渐影响到下游的电解铝、水泥、化工，甚至纺织等行业，对经济的影响较为负面，预计接下来可能会有一个纠偏的过程。
对于市场来讲，短期仍是偏震荡运行，后续重要的观察因素地产政策的变化、限产政策是否纠偏，以及十月降准预期是否落地。近期一些低估值的价值蓝筹表现亮眼，比如电力、建筑、地产等，从A股历史上的季节性来讲，四季度通常价值风格占优。
泰康资产:上游周期板块短期波动可能仍高
今日国内外市场普遍下挫，主要有以下三点原因。首先，美国债务上限问题悬而未决叠加TaperI临近，全球避险情绪升温。
第二，国庆长假临近，交投情绪本就低迷，限电限产城市仍在增加，进一步增加了经济不确定性。第三，短期经济下行趋势明确，夜盘黑色系期货却全线收涨，加剧了投资者对“滞胀”的担忧。
短期而言，在上述风险因素没有明朗前，我们建议投资者保持一份谨慎，不可急于抄底，但也不宜过度悲观，全球经济共振复苏格局并未打破，在跨周期政策调控下，四季度国内基建、消费等有望继续改善，经济韧性仍在，A股结构性机会和主题性亮点或仍将不断涌现。市场的短期调整不失为优化组合、调整结构的良机。
结构层面，首先，前期受益于涨价和供需格局紧张的上游周期板块普遍调整，一方面是前期涨幅偏高，市场情绪转向谨慎时“首当其冲”;另一方面，国家保供限产政策正在发力，长协合同的签订使前期过高的涨价预期受挫，板块调整较为显著。
上游紧张局面延续，但在政策和价格的不确定性下，上游周期板块短期波动可能仍高,如果前期没有参与，短期仍可保持观望，或可不必急于介入。
此外，申万一级行业指数中，今日银行、农业、家电是仅有的3个收涨行业，均有一定防御属性，体现了市场的“底线思维”。
工银瑞信基金:A股长假前夕多为走弱行情
今日市场震荡下行，主要指数均告下跌。我们认为今日市场调整的原因如下:
首先，美国参议院于昨日(9月28日)否决了包含暂停债务上限的临时拨款法案，美国政府停摆风险进一步上升，海外波动明显加剧，标普500跌幅达2.04%，明显制约A股的风险偏好。
其次，7月以来经济下行压力抬升，各地限电政策的陆续出台，进一步加剧了市场对国内经济加速下行的担忧，基本面预期再度下调，周期股领跌。
再次，国庆长假将近，持币过节需求抬升，历史上的长假前夕也多面临震荡走弱行情，存在一定的日历效应。
最后，临近三季报窗口，部分基金的持仓调整也可能对市场波动形成一定冲击。
虽然经济下行压力加大对A股相关板块可能带来一定负面影响，但全年看A股仍保持较高盈利增速。当前主要指数估值水平处于历史相对高位，预计短期指数仍将维持震荡格局，以结构性机会为主。
风险方面，关注海内外疫情、美债收益率上行、经济下行超预期等不确定性。
华泰柏瑞基金:新能源产业下游需求并未走弱
国内限电扰动，海外市场下跌，国庆节前A股仍不平静。一方面，上游资源品价格持续上涨引起下游需求担忧，能耗双控背景下限电政策影响扩散;另一方面，美国金融市场遭遇“股债双杀”，主因债务问题解决受挫，以及部分经济数据不及预期。
9月以来，A股上游资源品涨跌切换加快，煤炭、有色的波动放大尤为突出。首先，新能源上游相关的锂、硅等原料价格持续上涨。受下游新能源汽车、光伏等行业需求向好带动，中游扩产提高了对原材料长期需求，带动上游企业盈利爆发。
后续主要跟踪下游需求趋势，短期来看行业需求仍然保持增长，上游囤货惜售可能造成扰动，今年4月以来相关行业也累积了较高涨幅，有一定获利了结影响。
其次，电力上游的动力煤库存偏低，期货价格持续创下新高，带动行业持续上涨。短期来看，行业波动来自能耗双控背景下，用电紧张导致限电范围扩大，“市场煤、计划电”机制下的高煤价也导致电厂压力提升。
四季度煤炭供需问题难以完全解决，需要等待供给端改善缓和缺口压力。近期国家电网也表态保障用电需求，预计相关政策或有微调，以解决居民用电和工业用电问题。
对于未来一段时间的市场，在潜在波动加剧背景下，我们认为适宜均衡配置。配置方向上仍需回归行业本源，新能源产业下游需求并未走弱，短期波动需要理清产业链利润分配格局，长期我们关注新能源产业链中有定价能力的公司。
上投摩根基金:上游资源品调整，关注中长期机会
今年市场热点持续快速轮动，前期你涨我跌，你跌我涨的新能源和周期，最近又纷纷大跌，主要受到“能耗双控”加码和缺电的影响。“能耗双控’是十八届五中全会提出的,主要是实行能源消耗总量和强度的“双控”行动，旨在实现和推动碳达峰、碳中和的目标。
8月份，国家发改委发布了一份文件，对上半年各地区“能耗双控”的目标完成情况做了评测。结果显示有9大省区未达标，因此一些地区采取“命令式”停产，“急刹车”限电。而有的省份虽然“能耗双控’的压力不大，但煤炭价格的加速上行也导致了传统火电企业巨额亏损，发电意愿不足，因此也造成了比较大范围的停电停产。
能耗双控加码和缺电背后实则都指向了一个核心问题:能源结构中清洁能源占比不足的问题，双控导致了部分高耗能企业供给收缩，在全球经济疫情后复苏的过程中产品价格暴涨，另一方面也加速了光伏等可再生能源的建设的迫切性，同时用电价格机制的调整也打开了电力企业的盈利上行空间。
我们认为“能耗双控”对新能源产业总体影响不大，甚至是利好。这主要是因为我国电价长期处于全球较低水平，尤其是在公共用电上。因此，国家发改委也在一些文件中提到，在双碳背景下要鼓励地方增加可再生能源的消费，“回归电力商品属性的长期方向”，这也就意味着电价有上涨的可能性。
在能耗双控背景下，未来一段时间缺电可能将成为常态，能源价格也将维持高位，尤其是光伏、风电等绿电运营商的价值有望得到重估。
融通基金:上游资源品价格将受冲击
今日A股三大指数低开低走，超3900只个股收跌，赚钱效应较差。市场普跌原因主要有两个，一是由于投资者押注市场对美联储履行其抑制紧急债券购买刺激计划的承诺，10年期美债收益率快速攀升、美债务上限谈判僵局刺激全球市场普跌;二是国庆节临近,节日效应凸显，因为“T1”交易制度，资金避险情绪上升，节前的倒数第二个交易日市场整体承压。
展望后市，市场结构性行情依旧，依然没有改变分化以及板块轮动的风格。在此过程中，反复可能是主基调，市场短期或仍呈现震荡行情。
配置策略上，持续关注三季报高景气的方向。对于上游资源品的钢铁、煤炭、电解铝等由于供给端的受限，虽然三季报仍高增，但相关政策已相继出台，保供稳价、运动式减碳的政策短期将得以纠偏，对于持续上涨的价格趋势形成冲击，因此短期或仍维持震荡调整。
但若“宽信用”的政策底得以兑现，景气度偏高的资源品在新旧能源交替趋势不可逆的环境当中，能源供应中长期格局已经发生变化，供需关系在短期和中长期均存在矛盾的资源品品种或仍然存在长期价值。
博时基金:银行股逆市走强，周期板块集体大跌
今日，山西省与14省区市签订煤炭保供合同。山西省能源局局长表示，供需双方要严格按照任务分工进行合同洽谈，承担保供任务的企业要不打折扣落实保供任务合同量，合同签订率要达到100%。
供需双方要将中长期合同分解到月，合理安排发运、接卸计划，保证履约率。发改委今日也表示，进一步加大对发电供热煤炭运输的倾斜力度。或受这两方面的影响，今日煤炭板块大幅回调。
昨日，央行行长在《金融研究》上发表文章，系统性的梳理了我国的利率体系以及市场化利率改革成果。文章还称，中国经济潜在增速仍有望维持在5%-6%的区间，有条件实施正常货币政策，收益率曲线也可保持正常的、向上倾斜的形态。将尽可能地延长实施正常货币政策的时间，目前不需要实施资产购买操作。
今日沪深两市集体飘绿，个股普跌，两市成交额维持过万亿，北向资金今日小幅净流出。分板块来看，银行逆市上涨，资源股大幅回调。由于临近国庆长假，活跃资金避险情绪明显升高，对市场成交量有一定的影响。
当前时间点，我国宏观经济复苏的速度进一步放缓，宏观政策以稳健为主的基调没有改变，流动性稳中偏松，但由于市场仍存在诸多不确定性因素，未来A股大概率维持震荡格局，市场以结构性行情为主的逻辑未发生改变，可适当关注细分赛道的龙头企业的机会。
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