$康方生物(09926)$ 康方112与其他路线完全没有可比性。

由于目前针对肺癌的治疗，化疗依然是主流思路，因此那些单抗双抗的企业怎么能扭转这个趋势，从而卖更多的药赚更多的钱呢？他们抓住了一个点：耐药性。化药有抗药性，一代抗了有二代，二代抗了有三代，但是三代都抗药了，那就神仙难救喽！具体方案如下：

一是单抗（PD-1）+ADC。当科伦的264公布初步结果后，市场一片兴奋。也是导致康方大跌的原始诱因。但是大神们指出，一是基线不一样，一代药和二代药经治的居多，和康方的三代经治区别很大。二是OS没出来，不具备说服力；三是离最终获批还很远。这个方法有潜力，但需要观察。

二是PD-1单抗+VEGF单抗（贝伐）。这个思路是因为人们发现在耐药性出现后，PD-1已经没啥用了，反倒是VEGF阻断有效果。由于PD-1单抗的选择不同，大概做了几个不同的临床。结果证明，一代二代化疗结束就转用此法效果还好，但是一旦三代也耐药了（奥希替尼），基本歇菜。

三是康方的双抗。无论大家对数据如何解读，看到112三期基线的选择以及亚组的HR，我们都应该承认在三代药用完产生抗药性“无计可施”的情况下，AK112是唯一目前有显著效果的治疗方式。只有AK112在告诉你：沿着传统的化疗路径继续走，走到三代耐药的终点，还有我这个双抗给你兜底。

所以，前两种思路本质上不是解决三代耐药问题的，而是告诉你：不要在靶向药化疗的一棵树上吊死啦，一代二代差不多就转单抗吧，虽然贵点但效果好，如果还是路径依赖，等到三代靶向药产生抗药性那就彻底完蛋啦！康方也一样，谁也没把三代抗药终末期最为最终的适应症。进入一线治疗才是112的星辰大海。

雪球上有个网友的亲身经历很典型：母亲78岁胃癌晚期，结果用了康方的104双抗效果极好。总体成本花完16万就封顶。别忘了，AK104的胃癌适应症还没获批呐！