$微盟集团(02013)$  各行业实时纪要关注“投研纪要地”

Q:订阅服务这一块从七八月份的数据来看,环比的增长最大的驱动力来自于哪些细分行业?对于下半年大概30%的回款的增长的主要基于哪些行业的增长?

四五月份,因为可能疫情封控的影响,很多的合同打款履约交付可能不是很好完成,所以6月份就实现了一个新高,然后7月份相当于6月份环比有所下降,但同比大概也有27%的增长。8月份还没有完全过去,但从我们目前已经看到的一些数据,跟我们下半年的预算和预测是差不多的,所以我们看到这个趋势基本上已经形成了整体下半年的合同回款,整体上我们认为下半年有近30%的增长,但财务口径可能到不了,因为有上半年分摊的影响,但从合同和回款来说,其实整体还是非常不错。细分行业主要还是偏零售这一块,像家居建材、时尚鞋服、快消等等这些都是比较主流的行业。另外的话还有像GBU,就是我们刚才所说的SMB中小这一块,现在整体恢复的也非常不错,在中小这块我们也开始在走一些大众化的思路,对于一些有潜力的客户,我们也是不断的去提升他的ARPPU值,然后去服务更有潜力的一些客户。所以从整体目前的整个数据来看,在下半年不会有类似于上半年这种疫情的情况下,当然我觉得常态化的偶尔的这种封控问题不大,我们的近月的收入的增长还是有一定的确定性。

Q:人员优化这边下半年还会不会继续做,成果会体现在什么时候?对于扭亏的时间预期?

关于人员优化这一块,其实上半年也做了一些优化,但整体还是比较偏一些冗余人员的优化,还有一些可能边缘业务的人员的优化。截止在去年12月31号大概是8562人,然后这次在6月30号大概是6909人,整体人数下降还是不少,有24%,但大概有接近12-13%的人员,是自然流失和淘汰,因为从去年到今年,整体也有一些人员流失,我们自己主动做的组织优化可能12%左右,我们的组织优化因为上海疫情的影响,基本上在5月份-6月份,所以它对上半年的整个成本和费用端的话,其实没有产生实际的影响,反而会加剧亏损,因为可能有一些离职补偿等等。

可能下半年还会有一些人员的优化,比例不会超过10%,这一轮优化完成之后整体上到明年就不会再有类似的优化,所以下半年的这种优化还是一些偏边缘和非核心业务,整体上我们的核心业务像智慧零售这一块,它的HC还是有增加的。像研发这一块,因为WOS在今年3月份公测,然后大概在这个月底,基本上大部分商户都迁移到WOS方面,所以其实整个研发人员的人数后面也会有一定的下降,当然在上半年已经做了一些优化,上半年可能还有一点点的冗余。

整体我认为我们的优化还是比较理性和合理的,虽然我们不追求非常极端的去做到breakeven,但是我们认为我们通过合理的去做一些组织的优化,然后人效各个方面其实得到了很大的提升,六七月份各方面同比增长都非常不错,人员优化完成之后,整体人均人效高了,大家的积极性和士气反而会变得更好,所以我觉得可能在合理范围内的这些优化,可能对主营业务影响不会那么大,所以整体上对于成本端,相信可能在下半年以及明年会逐步体现出来,整体在保持我们原定的大概20-30%左右的收入增长的情况下,预计明年下半年是可以做到breakeven的。

Q:视频号未来的发展方向以及变现方式是怎样的?

今年视频号整体也取得了非常不错的成绩,我们主要是从两侧,一个是商家自播,我们帮他来提供技术服务来助播,还有一侧是达人播,通过对接类似于商品供应链,帮他选品对货做一些撮合,然后这两块我们应该都取得了一些不错的成绩。

总的来说,我们是非常看好视频号的未来发展的,主要是说在电商这个领域做私域的话,以前对应的流量焦虑,就是私域的冷启动会比较困难,视频号提供了一个非常好的私域冷启动的场,这点是对于私域的冷启动是非常好的。

另外一点,视频号也提供了一个公私域联动的目前来看比较完美的一个场。大家可以看到现在直播的时候,很多人都会挂二维码,扫码的话成为会员这样的概念,公私域联动加上私域冷启动,这两点可能会盘活整个微信体系的现有的一些商户,那么使私域的发展带来一个不太一样的点。

从数据来看也是支撑这一点的,我们现在只要开播了视频号的商户,它的续约率是非常可观的,包括它的成交率和客单价,也是高于没有开通视频号的一些商户的,而且其实部分行业的视频号的转化率就已经非常高了,超过10%了,所以这一块对视频号的发展我们还是非常看好的。

至于怎么变现的话,其实分为这几个层面,第一点就是软件这一块SaaS,第二点是广告这一块,那么第三点的话是广告加软件联动这一块,第四点的话实际上是运营的服务,那么软件这一块,其实我们看到了一些非常可喜的变化,软件核心就是新增增购和续费,因为它表现非常好,所以它续费率是比一般的SaaS商户的续费率是要显著高出一大截的。第二点视频号直接促进了企业微信的销售,那么企微助手的销售今年是有一个非常显著的成长,这里面跟视频号的关联度也是有的,而且我们像企业微信的企微助手的连带商城的捆绑率,就是买了企微助手,然后又买了我们商城或者我们零售的,已经达96%了,所以这点算是非常好的。

那么新增刚才也谈到一点,因为他需要做视频号,他会买商城,会买企微助手;对一些大的来说的话,如果他做广告,视频号的流量增长一定会带来广告的增长,这样的话公私域联动就特别适合TSO的底层架构,基于这个情况,然后再进行一个CRM的运营,就可以提供非常好的变现的渠道,就软件、广告、TSO这三个层面。

当然还有一个运营层面的变现模式,这一块我们相对来说都是比较谨慎的,包括达播、自播这一块的一些代运营服务,我们也会做一些,但是我们是相对谨慎的在投入这一块。目前来看视频号的发展势头还是比较可观的,也为我们提供了一个比较好的一个发展机遇。

Q:是否能梳理一下公司现在最新的战略重心是在哪个领域?公司目前对于以往并购项目的整合情况如何?视频号方面是否能展望一下,可以给目前的业务带来多少增量?

对微盟来说,战略重心一直是比较清晰的。我们主要还是围绕三个战略:大客化、生态化和国际化。我刚才其实提了很多的一些可能从业务场景理解的一些系统,其实这些系统都是构建在WOS的底层操作系统下。因为有WOS,我们才能做行业的解决方案,包括我们之前所说超级导购的整合、跟海鼎的整合。WOS是一个底层的基建,所有微盟的生态公司,还有自己所做的产品都是跑在WOS上面。WOS的价值对于微盟自己开发的产品,它的效能会大大提升。对于微盟投资并购的这些公司,它的效能也会大大提升。比如我们跟海鼎一起联合开发的智慧商超解决方案,现在整体研发人员就30个,研发人员就可以做整体的解决方案。早期在微盟是不可想象的,可能需要100个研发人员。WOS已经把80%-90%的公共能力做好了,对内能使我们的效率大大提升,对外通过微盟云服务市场越来越多的生态产品合作伙伴去产生收入。所以我们的战略核心还是大客户。因为我们要服务大客户,原来的整个技术平台可能满足不了大客户的需求,而有了WOS之后,才可以更好的服务我们的大客户。我们大客户有更多的产品的需求,包括他们自己个性化的需求,通过WOS可以很好的满足,所以这两个战略它既不矛盾也不冲突,而且是相辅相成。所以对我们来说,整体还是围绕着怎么去把大客的收入行业化,把头部品牌都迁进来,然后通过我们的产品技术,通过微盟自己的产品,通过我们生态合作伙伴的产品,提供一套完整的解决方案。

所谓智慧经营,无论是导购还是我们所说的私域、CRM、企微,都是基于WOS 7+x产品体系构建下完成的。它可以帮助我们的企业从最早的纯线上商城系统,到现在线上线下一体化,从它的会员、私域以及导购都可以完全跑到我们的系统上。例如卡宾的内部系统可能有七八个,未来可能希望只要微盟有的都可以跑在微盟。所以企业未来只要加载运行一套WOS之后,未来在整个系统之间的融合打通以及数据打通,以及可能做很多的应用的开发都会变得非常的简单。所以整体我觉得WOS对未来微盟的价值是无穷的,所以这既是我们的产品战略,也是我们的整个业务战略。

关于并购项目的整合情况,我们过去收购雅座、海鼎再到向心云,最大的还是海鼎这一块。餐饮这块我觉得它的影响可能比疫情还要大,所以整体上其实我们跟雅座的并购整合,我觉得可能没有带来预期的收入增长,反而因为疫情这个情况有所下滑。从并购策略来说,可能餐饮离我们的核心零售场景还远了一些,不像海鼎和向心云离我们的零售场景那么近。餐饮这个行业受疫情的影响更大,零售人可以不到店完成交易,但是餐饮人不到店就只能外卖了,而外卖有美团这类平台来满足。所以从跟雅座的整合来说,我并不认为是并购策略的问题,而是外部的客观环境带来的影响。海鼎的整合,我们分别推出了智慧商超、智慧便利以及智慧百购的解决方案。目前这些解决方案都在稳步的推进,整体上我觉得跟海鼎的整合还是非常成功的,团队也磨合的不错,整体积极性也不错。我们谈完下半年基本裁定各个方面已经可以做到盈亏平衡上了。虽然在过去一年在海鼎在跟微盟的整合上也投入了很多的研发资源,但是现在我觉得基本上投入期已经过了,所以下半年已经可以做到盈亏平衡确实非常不错。

向心云这块我们目前还在整合中,我们确实认为导购是一个非常重要的场景,未来微盟的整个商户会成为导购一个非常核心的端。所以企业做智慧经营,无论它的智慧导购、智慧门店、智慧店长,包括线上线下一体化,都会可能导购是一个很重要的连接枢纽,所以我们在这一块应该会发力非常深,而且我们之前谈了一下,如果企业会把我们所有的智慧经营的整套工具全部运用起来,第一年的整个SaaS订阅收入最起码要超过100万。所以我们认为在这块产品上现在是没有竞品的,然后整体客户的使用体验也非常不错。

视频号对于未来我们SaaS用户的续费留存会有很大的帮助,也对我们的运营和服务收入带来增长。视频号未来至少是国内前三的视频平台,我对此非常看好,但是目前对于中小SaaS的收入影响还比较有限,因为视频号本身从直播的平台上来说,我觉得中小直播所产生的变现和收入也不是非常大,但是确实它对于我们一些特定的参与直播的客户变现留存是非常好的。我们也做了一个达人的达播端,通过跟商家的商品进行撮合,未来我们可能会收商家的一些提成,带来一些些收入。

我觉得视频号其实有一个很重点的还是广告收入的贡献,微盟可能要占腾讯广告10%的份额,接下来广告业务会有比较大的贡献。

Q:广告方面分行业来分享一下近几个月的恢复情况,哪些行业恢复的比较好一些,哪些行业相对来说会慢一些?下半年广告业务整体一个运营的策略是什么?如何去提升毛收入?在收入端是否还有进一步提升空间?如何取得更高的利润?

广告业务的展望,从21Q4到22Q1,是属于一个整体下滑的趋势,原因我也不再多赘述。基本上在22年4月就见底,然后2022年5、6月就持续的环比攀升,从最低点已经上升了60%,今年8月基本上跟去年8月就同比持平了。目前日均消耗在3300万,和去年数据相当。目前可看到的日均消耗至少还有300至400万,所以我们预计9月底达到3600万。当然,22Q4如果整体经济复苏的情况更好的话,这个值可能会更高,所以我认为整个下半年,这个广告各方面基本上已经触底反弹。

雪球转发:3回复:1喜欢:12

全部评论

投资有法门2022-11-26 22:54

保持关注