贵州茅台现在估值合理偏低，主要从股息率和股东权益这两方面说起。
2022年公司分红43.585元，2023年公司分红45.017元。假设2024年公司分红50元，对应当下股价1650元，妥妥的3%股息收入。
股东权益方面，现在每股净资产190.8392元，如果以净资产为锚来定价，常年平均给予9倍的溢价，这是历史的全部数据。现在市场给出8.65倍的溢价也在正常范围内，对应股价1650元。有人会问你8倍9倍的净资产溢价是不是贵了？个人认为不算贵，因为你要看到他净资产增长速度稳健且快，常年以30%的速度在增长。也就是说，现在净资产190.8392元到翻一倍的381.6784元，只需要3年的时间就可实现。再假设股东权益要长大到二级市场购买价1650元，也只需要8年时间（2032年）。
这么好的资产，如果净资产翻一倍了，他的股价会怎么变动？大家觉得他的股价会怎么变动？
有上面的股息收入和股东权益的增长，这两个支柱顶着。所以说$贵州茅台(SH600519)$ 1650元的价格是购买的好价格。