小米三季报:1.智能手机出货量下降同比5.8%，主要因芯片紧张及荣耀的销售提升，但毛利率提升4.4%到12.8%，高端机占比提升，高端部分出货量有望2000万台同比翻倍。手机销售占比61.3%，线上市占率30%，线下6% ，继续观察线下店铺的推进进度和荣耀的竞争。2.IOT 占比26.8%，营收增15.5%，毛利下滑2.6%到11.6%，主要因零部件价格提升。 3.互联网增27%，占比9.4%主要MIUI用户增32%，突破4.86亿，提升了广告业务，毛利率提升13.2%达73.6%。  国内外占比来讲，总体海外占比52%，较均衡。后续观察海外占有率是否能持续提升，结合ARPU值提升来提升业绩。 短中期核心在于荣耀的竞争和线下的持续推进。总体业务正常，三季度利润的大幅下滑主要是投资公司市值下滑造成的公允价值变化。