| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
大饼临近新高阶段 让人找回了2013和2017的记忆。
在普通行情待久了 总会让人想要高抛低吸 以为资金费率高了 期货溢价多了好像就不那么稳当，结果就容易错判行情，因为资金持续涌入的行情毕竟很少见 几年也才有一次。
这次是传统机构资金通过$iShares比特币信托(IBIT)$ 等etf涌入 这是这次行情的主线，其他的方向属于边缘 近期都不要考虑
我觉得这种几乎无风险，无成本的套利模式，年化到10以上就挺大了，目前bn上b_cm次季-现货是18%，e_cm次季-现货是16%，永续那边目前也大概是这个水平，不过永续那边只能算年化，不能稳定套利，而选次季交割的可以直接锁定4个月近6%的收益。当然，我这边目前有的历史上出现过的最高数据是21年二季度的年化40%左右
另外最近正好在研究合约特别是传统交割合约为何能够长期维持如此大的基差。其中一个原因可能是由于永续合约的推出，古老的交割合约已经慢慢边缘化了。市场深度比现货还差。（这在数年前是难以想象的）这可能导致大资金放弃这块套利市场？还有可能是合规问题，非美交易所可能逐渐失去定价权被边缘化。
[很赞]目前叙事无疑是这个主线，减半加etf。从17年和21年的情况看，如果持续时间长，中后期伴随降息，甚至扩表，其他概念分支群魔乱舞，在链上应用占优的e的可能潜力会大点。如果对这轮主线没有精准把握到，目前状态是否切换需谨慎考虑，如果踏错了节奏可能被左右打脸。