周期盛衰演变规律的趋向性是必然的，但关键是如何把握趋势的阶段和分解不同阶段之结构。盛极而衰、衰极而盛的结果是必然，但是一旦周期偶然性旋转180度，必然会反向加强趋势，绝对的确定性也就无从说起。毕竟人性的不确定性和不稳定性也是周期的一部分。经过三年的加杠杆，美国年投放货币量达20%以上增幅为历史之最，并且直接对居民发放，人均家庭达年6万美金，与08年之前居民加杠杆不同，美国本轮加杠杆的主力是政府部门，且直接落入消费终端，其对通胀推动力明显高于08年，最高达8%，现在依然保持5%，离2%的目标相差甚远。虽然利率已经达到5%且超过08年水平，大家普遍认为这么高利率绝对不可持续，但美国经济依强劲，这归根结底是前期贷币投放太多积累了过大的势能，大循环要反向开启至少要到23年下半年。再加之俄乌战争等地区不稳定导致的国防开支增加及疫情导致财税减少，强势美元使贸易大量入超，致使近期债务已达31余万亿美金，离上限仅差1200亿美金，美国财政预算更是比2022年接近腰斩，实际上贷币流动性的伐门已经逐渐关上，国债下行空间已不大，且发行空间受限。美利坚的高利率，高汇率，高财政赤字，高贸易逆差的经济模式原本是里根的天才发明，无耐高财政赤字终究有到顶的时候。鄙人从08年关注至今，觉今年才是美国政府最力不从心的时候，远超奥巴马政府的分裂无助局面。共和和民主二党分别把控参众两院，导致政策分歧加剧，斗争会减少财政支出项目推进，这无疑会收缩M1存量。料定在未来某个时候美元利率汇率会双双下行，以应该既将到来的经济衰退。美国硅谷银行兑付危机，即是美国衰退之标志，虽然有美联储兜底刚性兑付，但银行必收缩存贷量，更加剧经济衰退压力，这个时间点初步估计大约在年底及明年初。美国的回调也会是这个时间点，对我国股市影响将有限，但国际联动性强的科技股除外。届时我国定会跟进，相对汇率进一步下调的局面，形成利率汇率双低，使居民和企业取代地方政府成为加杠杆主力，A股必迎一波像样的行情，规模可比19年。届时地产及外贸都会起来，成长和价值双驱动。但是利率下行到一定程恐致中央保汇率，加之国际关系缓和程度依然不够理想，这波行情的级别可能较08年、15年较弱。