【合鑫观点】

2024/1/22-2024/1/26

本周上证指数+2.75%，深成指-0.28%，创业板指-1.92%，恒生指数+4.20%。近期影响市场的重大事件有：（1），央行决定，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。（2）国务院国资委：将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司市场表现，及时运用市场化增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，来更好地回报投资者。

本周A股市场日均交易额大幅回暖至8080亿，万得全A指数于周一大幅下跌后于周二迎来止跌回升，受央行降准以及国资委将市值管理纳入考核等刺激，中字头+高股息资产引领指数回升，带动市场交投情绪整体回暖，但行业间整体分化加剧，传统赛道股如新能源汽车、半导体、医药等整体承压持续下跌。港股方面，恒生指数在开年连跌三周后止跌，同样是电力、运营商及传统能源等低估值高分红板块的公司表现突出，而港股消费、互联网及医药等都仍表现弱势。虽然市场本周的表现还有所反复，但我们认为当前市场对此前一系列宏大叙事的悲观演绎已经接近尾声，监管层的诸多积极表态和实际动作都体现了对市场情绪的呵护以及健全市场制度、维护投资者权益的决心。我们知道，经过长达两年多的熊市煎熬，投资者们的情绪已经十分低迷，但机会总在绝望中诞生，怀疑中发展，兴奋中灭亡。我们坚信许多十分难得的投资机会都正在酝酿之中。只有继续保持冷静客观的态度从价值尺度去研究和筛选标的，才能对后续市场的波动做出更好应对。沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。祝周末愉快！